Hyperliquid Strategies ha ampliado de 1.000 a 2.500 millones de dólares el importe máximo que puede captar mediante la emisión de nuevas acciones en el Nasdaq. La compañía, creada para acumular el token HYPE en su tesorería, comunicó el cambio en un documento presentado el martes ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). Sin embargo, su cotización cerró la sesión por debajo del nivel que condiciona el uso de buena parte de ese mecanismo de financiación.
Una línea de financiación vinculada a la compra de HYPE
El acuerdo es con Chardan Capital Markets, un banco de inversión con sede en Nueva York. La entidad compra acciones nuevas de Hyperliquid Strategies y las revende posteriormente en el mercado. La empresa recibe el efectivo de esas operaciones, mientras que Chardan obtiene el margen correspondiente entre la compra y la venta.
El destino de los fondos está definido: Hyperliquid Strategies empleará cada dólar captado en adquirir HYPE, el token asociado a la plataforma de negociación de criptomonedas Hyperliquid. La compañía no explicó en el documento por qué ha decidido elevar el límite del acuerdo hasta 2.500 millones de dólares.
La cifra representa un techo para el conjunto de acciones que puede colocar a través de Chardan, no una entrada inmediata de capital. La empresa decide cuándo activar el mecanismo y encarga al banco la compra de paquetes de títulos dentro de los límites pactados de precio y volumen negociado.
El Nasdaq limita las emisiones a precios bajos
Hyperliquid Strategies ya ha utilizado esta fórmula. En el ejercicio fiscal cerrado a finales de junio captó 646,6 millones de dólares mediante la emisión de más de 76 millones de acciones, colocadas a un precio medio de 8,50 dólares. De los 1.000 millones autorizados inicialmente, quedaban unos 353 millones sin utilizar al cierre de ese periodo.
A partir de ese nivel entra en juego una norma del Nasdaq. Las emisiones realizadas por debajo de 12,02 dólares por acción no pueden superar en conjunto los 42.641.847 títulos, equivalentes al 19,99% del capital social, salvo que los accionistas aprueben una ampliación adicional.
La acción, que cotiza con el ticker PURR, terminó el martes en 11,36 dólares, tras caer un 7,31%. A ese precio, el paquete máximo de 42,6 millones de acciones tendría un valor aproximado de 485 millones de dólares. La cantidad queda muy por debajo de los 1.500 millones adicionales que sugiere el aumento del límite de financiación.
Además, cada nueva emisión reduce la participación proporcional de los accionistas actuales en la tesorería de tokens de la compañía. Esa dilución es una de las consecuencias del modelo, que se apoya exclusivamente en la colocación de acciones y no en deuda.
Una estrategia de tesorería nacida tras una adquisición inversa
Hyperliquid Strategies tiene menos de un año de actividad. Nació en diciembre de 2025 tras una adquisición inversa de Sonnet BioTherapeutics, un antiguo fabricante de medicamentos contra el cáncer. La operación permitió a inversores vinculados al sector de las criptomonedas tomar el control de una compañía ya cotizada.
Entre los inversores que respaldan el proyecto figuran Atlas Merchant Capital, Paradigm, Galaxy Digital y Pantera Capital. Bob Diamond, ex consejero delegado de Barclays, asumió la presidencia, mientras que David Schamis, cofundador de Atlas, pasó a dirigir la empresa.
Desde la fusión, la tesorería ha aumentado de 12,5 millones a 29,3 millones de HYPE. La compañía compró esos tokens por 773,4 millones de dólares, a un precio medio de 46,77 dólares, y la posición tiene ahora un valor aproximado de 2.440 millones de dólares.
El planteamiento recuerda al de Strategy con Bitcoin (BTC) y al de Bitmine con Ethereum (ETH): ofrecer exposición a un activo digital a través de una empresa cotizada en Estados Unidos. Hyperliquid Strategies parte, no obstante, de una diferencia relevante: no tiene deuda y financia sus compras mediante la emisión de acciones.
La cotización ha subido un 73% en el último mes, después de unas declaraciones realizadas en agosto por el presidente Donald Trump sobre una vía legal para que Hyperliquid acceda al mercado estadounidense. Esta semana también se informó de conversaciones avanzadas entre la empresa responsable del desarrollo de Hyperliquid y la matriz del exchange Kraken para concretar su entrada en ese mercado.
