Una inversión de 10.000 dólares en el Vanguard S&P 500 ETF (VOO) realizada hace diez años tendría hoy un valor aproximado de 41.688 dólares si los dividendos se hubieran reinvertido, según los datos recogidos por Morningstar. Sin esa reinversión, el capital habría alcanzado unos 38.212 dólares.
El resultado ilustra el efecto que puede tener una estrategia indexada mantenida durante años, aunque también refleja un periodo especialmente favorable para la bolsa estadounidense. El VOO replica el S&P 500, un índice formado por unas 500 grandes empresas de Estados Unidos, y permite obtener exposición conjunta a compañías de sectores muy distintos mediante un solo fondo.
Una década de fuertes rentabilidades para el S&P 500
La rentabilidad media anual del fondo fue del 15,38% durante los últimos diez años, de acuerdo con la información citada en la fuente. El rendimiento anualizado sube al 15,45% si se amplía el plazo a quince años. En los últimos cinco años se situó en el 12,86%, mientras que a tres años alcanzó el 21,25%.
Estas cifras ayudan a explicar cómo una aportación inicial de 10.000 dólares pudo superar los 41.000 dólares al incluir los dividendos reinvertidos. Pero no deben interpretarse como una referencia automática para la próxima década. Rentabilidades anuales del 15% o del 20% no son habituales durante periodos prolongados. En horizontes históricos mucho más amplios, el S&P 500 ha generado de media alrededor de un 10% anual, sin descontar la inflación.
La reinversión de los dividendos desempeña un papel relevante en la diferencia entre ambas cifras. En lugar de retirar esas distribuciones, el fondo las utiliza para aumentar la exposición al propio índice, de modo que los rendimientos posteriores se aplican sobre una base mayor.
El modelo de inversión que defiende Warren Buffett
La propuesta del VOO es sencilla: seguir el comportamiento de las grandes empresas estadounidenses sin que el inversor tenga que seleccionar cada acción por separado. Sin embargo, el peso de cada compañía no es el mismo. El índice está ponderado por capitalización bursátil, por lo que las empresas de mayor tamaño influyen más en el resultado final.
Warren Buffett lleva años defendiendo los fondos indexados de bajo coste como alternativa a la selección activa de valores. En su carta a los accionistas de 2013 recomendó que, tras su fallecimiento, el dinero destinado a su esposa se distribuyera en un 10% entre bonos del Tesoro a corto plazo y en un 90% en un fondo indexado del S&P 500 de muy bajo coste, concretamente uno de Vanguard.
El argumento de Buffett es que una estrategia de este tipo puede superar a largo plazo a la de muchos inversores y gestores profesionales que aplican comisiones elevadas. Los datos de S&P Dow Jones Indices citados en la fuente señalan que, durante un periodo de quince años y hasta finales de 2025, el S&P 500 batió aproximadamente al 90% de los fondos estadounidenses de gran capitalización gestionados de forma activa.
Las grandes tecnológicas concentran una parte importante del fondo
Aunque el VOO ofrece exposición a unas 500 compañías, la distribución interna está lejos de ser uniforme. En conjunto, las empresas del índice representan alrededor del 80% del valor del mercado bursátil estadounidense, pero las mayores capitalizaciones tienen una presencia claramente superior.
A finales de julio, Nvidia era la principal posición del fondo, con un peso del 7,55%. Apple representaba el 7,04% y Microsoft, el 5,36%. Amazon suponía el 4,13%, mientras que las dos clases de acciones cotizadas de Alphabet sumaban casi el 6%. Broadcom, Meta Platforms, JPMorgan Chase y Berkshire Hathaway también figuraban entre las principales posiciones.
Quienes buscan reducir la influencia de las mayores compañías cuentan con alternativas como el Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, que invierte en las mismas empresas, pero asigna a cada una un peso aproximadamente igual. En cualquier caso, el avance de 10.000 a 41.688 dólares es un ejemplo del efecto combinado de las subidas bursátiles y la reinversión de dividendos, no una garantía de que ese comportamiento vaya a repetirse.
