La Comisión de Bolsa y Valores de Tailandia (SEC) ha propuesto limitar las transferencias de stablecoins realizadas a través de plataformas de criptomonedas supervisadas: los fondos solo podrían entrar o salir de una cuenta si la wallet de origen o destino estuviera verificada como propiedad del mismo cliente. La medida impediría, por tanto, recibir tokens de otra persona o enviarlos a una wallet ajena desde un operador regulado.
La propuesta todavía se encuentra en fase de consulta pública y no constituye una norma en vigor. La SEC abrió el proceso el 11 de septiembre y ha fijado el 25 de septiembre de 2026 como fecha límite para presentar comentarios. El regulador no ha comunicado cuándo entrarían en vigor las restricciones, en caso de aprobarse.
Un requisito de titularidad para depósitos y retiradas
Los principios aprobados por el consejo de la SEC el 3 de septiembre establecen que una stablecoin depositada en una cuenta de un operador de activos digitales tendría que proceder de una cuenta o wallet previamente verificada como perteneciente al cliente. La misma condición se aplicaría a las retiradas: el destino debería estar identificado como una cuenta o wallet del propio usuario.
En la práctica, un cliente no podría utilizar una plataforma tailandesa supervisada para recibir USDT u otra stablecoin desde la wallet de un tercero. Tampoco podría enviar esos activos a la cuenta de otra persona a través de ese operador. La restricción se aplicaría a las transferencias que pasan por empresas supervisadas, no a las operaciones entre particulares que se desarrollen íntegramente fuera de ellas.
El requisito de que emisor y receptor sean el mismo titular funcionaría como una condición adicional a los controles ya previstos para las transferencias de criptoactivos. La fuente no aclara cómo se resolverían todos los casos prácticos ni si las posibles excepciones a otros límites modificarían también esta exigencia de titularidad.
Límites diarios y controles sobre el origen de los fondos
El borrador también plantea que el valor de las transferencias de stablecoins sea coherente con la fuente de ingresos y la situación financiera del cliente. Además, los movimientos de entrada y salida quedarían limitados a 5 millones de baht diarios por persona y operador.
Ese tope no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes realizadas a través de operadores supervisados por la SEC cuando ambas entidades cumplan con la Travel Rule, el conjunto de requisitos de información sobre las partes de una operación. La consulta contempla asimismo excepciones para determinadas transferencias operativas de los propios operadores, algunas entidades autorizadas por el Banco de Tailandia y los creadores de mercado de los pares entre stablecoins y baht.
La SEC no ha precisado si esas exenciones del límite diario afectarían también, o no, al requisito separado de que las wallets de origen y destino pertenezcan al mismo usuario. Ese punto podría concretarse durante la consulta o en una eventual versión definitiva de la norma.
La respuesta de Tailandia al crecimiento del uso de USDT
El regulador asegura que ha preparado estas medidas tras observar un aumento significativo del volumen y el valor de las operaciones con stablecoins, especialmente con USDT. También vincula ese crecimiento a riesgos relacionados con el blanqueo de capitales, la ciberdelincuencia y la elusión de las normas que regulan las transferencias internacionales de dinero.
La propuesta se separaría de la Travel Rule ya finalizada en Tailandia, que obliga a los operadores de activos digitales a recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las contrapartes y verificar la propiedad o el control de determinadas wallets autocustodiadas. Esa regulación comenzará a aplicarse el 27 de febrero de 2027.
Hasta que se aprueben las reglas definitivas, la prohibición de transferir stablecoins a wallets de otras personas sigue siendo solo una propuesta.
