La Comisión del Mercado de Valores de Tailandia ha planteado exigir que las transferencias de stablecoins realizadas a través de operadores de criptomonedas autorizados procedan de una cuenta o cartera perteneciente al propio cliente y lleguen únicamente a otra cuenta o cartera de su titularidad. La medida impediría, si se aprueba, recibir monedas estables desde la cartera de otra persona o enviárselas directamente.
La propuesta todavía se encuentra en fase de consulta pública y no constituye una norma en vigor. El supervisor no ha fijado una fecha de entrada en aplicación para estas restricciones.
Un requisito de titularidad para depósitos y retiradas
Los principios de la consulta, aprobados por el consejo de la Comisión el 3 de septiembre, establecen que las stablecoins que entren en una cuenta de cliente de un operador de activos digitales deberán proceder de una cuenta o cartera verificada como propiedad de ese mismo cliente. La exigencia se aplicaría también a las retiradas: los tokens tendrían que enviarse a una cuenta o cartera que perteneciera al titular de la cuenta en la plataforma.
En la práctica, un usuario no podría utilizar una plataforma supervisada por la Comisión tailandesa para recibir USDT u otra moneda estable desde la cartera de un tercero. Tampoco podría ordenar desde esa plataforma una transferencia hacia la cuenta o cartera de otra persona.
El alcance de la medida quedaría limitado a las operaciones que pasan por operadores de activos digitales sujetos a supervisión. Las transferencias entre particulares que se realicen completamente fuera de esas empresas no entrarían, según el planteamiento publicado, dentro de esta restricción de titularidad.
Límites diarios y excepciones previstas
La propuesta también contempla que el valor de las transferencias de stablecoins sea coherente con la fuente de ingresos y la situación financiera del cliente. Además, fija un límite de 5 millones de baht diarios por persona y por operador, tanto para las operaciones de entrada como para las de salida.
Ese tope no se aplicaría a las transferencias entre cuentas de clientes realizadas a través de operadores supervisados por la Comisión cuando ambas entidades cumplan con la llamada Regla de Viaje, que obliga a intercambiar determinada información sobre las partes de una operación.
El documento sometido a consulta el 11 de septiembre también recoge exenciones para determinadas transferencias empresariales de los operadores, para algunos operadores autorizados por el Banco de Tailandia y para los creadores de mercado de los pares entre stablecoins y baht. Aun así, no está claro si la exención del límite diario afectaría también al requisito separado de que emisor y receptor sean el mismo cliente. La propia fase de consulta podría aportar más detalles sobre su aplicación.
La respuesta del supervisor al crecimiento de USDT
La Comisión asegura que ha elaborado estas medidas tras observar un crecimiento significativo del volumen y el valor de las operaciones con monedas estables, especialmente las relacionadas con USDT. El organismo vincula determinados patrones de uso con riesgos de blanqueo de capitales, ciberdelincuencia y elusión de las normas aplicables a las transferencias internacionales de dinero.
El requisito de titularidad se plantearía como una obligación adicional y distinta de la Regla de Viaje ya finalizada en Tailandia. Esta última exige a los operadores recopilar información sobre las partes de una transferencia, comprobar a las contrapartes y verificar la propiedad o el control de determinadas carteras autocustodiadas. Su entrada en vigor está prevista para el 27 de febrero de 2027.
La consulta pública permanecerá abierta hasta el 25 de septiembre de 2026. Hasta que se aprueben las reglas definitivas, la prohibición de transferir stablecoins hacia carteras de terceros seguirá siendo únicamente una propuesta.
