DeFi Development Corp. ha abierto un programa de venta en mercado de hasta 30 millones de acciones preferentes CHAD, con un importe nominal agregado de 300 millones de dólares. La operación ofrece inicialmente un dividendo acumulativo del 13% anual, aunque la compañía no está obligada a emitir todas las acciones y los ingresos finales dependerán tanto del volumen colocado como del precio de venta.
Una capacidad de financiación, no una captación garantizada
El programa, recogido en el folleto presentado el 11 de septiembre, permite a DeFi Development vender las acciones de forma gradual a través de R.F. Lafferty. No existe un importe mínimo de colocación y el intermediario tampoco está obligado a vender un número concreto de títulos o un volumen determinado de dólares.
CHAD es una acción preferente perpetua con tipo variable. Su valor nominal es de 10 dólares por acción y esa cifra sirve como base para calcular el dividendo, pero no determina necesariamente el precio de mercado ni el importe al que finalmente se vendan los títulos. Por eso, los 300 millones de dólares representan el valor nominal máximo del programa, no el dinero que la empresa vaya a captar.
R.F. Lafferty puede recibir una comisión de hasta el 0,75% sobre los ingresos brutos. DeFi Development también asumirá determinados gastos asociados a la oferta. La empresa mantiene, además, la facultad de decidir si emite acciones y en qué cantidad.
Un dividendo inicial del 13% que puede cambiar
El dividendo regular de CHAD se acumula inicialmente a una tasa anual del 13% sobre los 10 dólares de valor nominal. Eso equivale a 1,30 dólares por acción al año. Si las 30 millones de acciones autorizadas estuvieran emitidas durante un ejercicio completo y el tipo no variase, la obligación acumulada ascendería a 39 millones de dólares anuales.
Se trata, no obstante, de una hipótesis basada en la colocación total y en el mantenimiento del tipo inicial durante todo el año. La cifra real dependerá del número de acciones vendidas, del momento de cada emisión y de las decisiones posteriores sobre la remuneración.
El consejo de administración fija el tipo anual al menos una vez al mes. Cualquier reducción mensual está limitada a 50 puntos básicos y queda sujeta a determinadas condiciones relacionadas con el calendario, los dividendos previos y el precio de mercado. Además, el pago en efectivo requiere que el consejo lo declare y que existan fondos legalmente disponibles.
Parte de los fondos podría destinarse a comprar SOL
DeFi Development ha señalado que una parte de los ingresos netos podrá utilizarse para adquirir SOL. El resto puede destinarse a capital circulante y a iniciativas estratégicas, sin que el folleto establezca una asignación fija para la compra del token. La dirección conserva, por tanto, un margen amplio sobre el uso de los recursos.
La compañía comunicó que el 11 de septiembre contaba con 2.388.923 SOL y equivalentes en su tesorería, 55.491 más que el 27 de agosto. Atribuyó el aumento a compras y al crecimiento orgánico de la tesorería, sin separar cuánto correspondía a cada factor. En esa explicación no incluyó ingresos procedentes del nuevo programa, cuya apertura crea capacidad de financiación futura.
La operación llega después de otra oferta de CHAD cerrada el 8 de septiembre a 8 dólares por acción, que generó aproximadamente 11 millones de dólares brutos. El nuevo programa añade una vía basada en acciones preferentes a la financiación mediante acciones ordinarias y a las medidas de reducción de costes adoptadas por la empresa.
