Arbitrum (ARB) se ha revalorizado un 30% y Uniswap (UNI) un 28% después de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) abriera la puerta a la negociación de acciones estadounidenses tokenizadas. Ondo (ONDO), otro de los proyectos vinculados a este mercado, también avanza, aunque con una subida del 9,29% en las últimas 24 horas.
El movimiento se produce mientras Bitcoin (BTC) también gana terreno, pero son las altcoins las que concentran las mayores subidas. La decisión anunciada por la SEC permite a las plataformas de negociación ofrecer durante cinco años representaciones digitales de acciones estadounidenses registradas en una cadena de bloques, dentro de un marco denominado innovation exemption.
Acciones tokenizadas con derechos de accionista
La autorización no permite crear tokens sin respaldo. Detrás de cada unidad digital deberá existir una acción real y el comprador tendrá que recibir los mismos derechos que un accionista ordinario. Entre ellos figuran el cobro de dividendos y el derecho de voto.
La negociación podrá desarrollarse mediante un automated market maker (AMM), el sistema utilizado por buena parte de las plataformas descentralizadas. A diferencia de una bolsa tradicional, que empareja órdenes de compra y venta en un libro, un AMM utiliza fondos comunes de liquidez. Los usuarios depositan activos en esas reservas y una fórmula determina el precio según la cantidad disponible.
El acceso, sin embargo, no será anónimo. Los usuarios deberán identificarse antes de operar y las plataformas estarán sujetas a límites tanto en el volumen de negocio como en el número de acciones que pueden ofrecer.
Uniswap y Arbitrum, entre los principales beneficiados
La reacción de UNI responde en buena medida a la conexión directa entre la nueva norma y la infraestructura de Uniswap. La plataforma es la mayor bolsa descentralizada del mercado de criptomonedas y utiliza AMM para ejecutar las operaciones mediante contratos y software desplegado en la cadena de bloques.
La versión más reciente de Uniswap permite crear fondos de liquidez restringidos a usuarios verificados, una característica compatible con la exigencia de identificación previa planteada por el regulador estadounidense. La plataforma, conocida por facilitar el intercambio de activos como Ethereum (ETH) y Solana (SOL), también ofrece desde hace tiempo exposición a acciones tokenizadas.
Ondo ha emitido tokens sobre acciones que se negocian en Uniswap. Según la información de referencia, el 80% de las acciones digitales de Robinhood se intercambia en esta plataforma, con un valor de 10.000 millones de dólares. La eventual apertura de este mercado a los inversores estadounidenses podría incrementar la actividad.
El aumento del volumen también tiene una lectura específica para UNI. Desde el año pasado, una parte de las comisiones de negociación se destina a la quema de tokens. En teoría, más operaciones implican una reducción de la cantidad de UNI en circulación.
La subida de Arbitrum está relacionada con Robinhood Chain, la red blockchain de la compañía estadounidense, que utiliza tecnología de Arbitrum. El 10% de sus ingresos netos se destina a la tesorería del proyecto. Robinhood Chain supera a la mayoría de las redes por ingresos, un factor que ayuda a explicar el comportamiento reciente de ARB. El token ha alcanzado su nivel más alto desde enero, mientras que UNI cotiza en máximos desde noviembre del año pasado.
Ondo busca una vía compatible con la nueva norma
Ondo parte de una posición distinta. Sus productos actuales replican el precio de una acción, pero no convierten al comprador en accionista. Esa fórmula queda fuera del marco anunciado por la SEC, que exige respaldo real y derechos equivalentes a los de una acción convencional.
La compañía adquirió anteriormente Oasis Pro, una firma estadounidense con licencias para emitir y negociar valores. Esta operación le proporciona una vía propia para desarrollar productos que sí cumplan los requisitos regulatorios. “La próxima frontera financiera de Estados Unidos está en la cadena de bloques”, escribió Ondo en X.
La empresa también destacó las ventajas señaladas por la SEC, como la posibilidad de comprar fracciones de acciones, mantener los títulos bajo custodia propia, operar las 24 horas y liquidar las operaciones casi de inmediato. Ondo considera que el paso dado por el regulador demuestra que el avance normativo puede continuar con la legislación vigente mientras se preparan reglas de más largo plazo.
