Los futuros vinculados a activos del mundo real (RWA) superaron en volumen a los futuros de criptomonedas durante una comparación concreta de julio, según un informe de OKX y Token Terminal. La actividad de estos contratos en trade.xyz alcanzó los 107.600 millones de dólares, frente a los 105.700 millones registrados por los futuros perpetuos de criptomonedas en Hyperliquid.
El dato apunta al rápido crecimiento de los derivados sobre activos tradicionales negociados en redes y plataformas digitales. Pero no demuestra que los RWA hayan adelantado a los criptoactivos en el conjunto del mercado. La comparación enfrenta dos series de una muestra seleccionada y no incluye todos los centros de negociación ni todos los contratos disponibles.
Un cruce limitado a dos plataformas
El estudio analizó el periodo comprendido entre el 1 y el 30 de julio. En ese intervalo, el volumen de RWA en trade.xyz quedó ligeramente por encima del volumen de futuros perpetuos de criptomonedas en Hyperliquid. El informe considera ambas plataformas referentes dentro de sus respectivas categorías en el mercado en cadena.
La serie de RWA seguida por OKX y Token Terminal había pasado de 760 millones de dólares en octubre de 2025 a 107.600 millones en julio. El interés abierto también aumentó desde 16,1 millones hasta 1.720 millones de dólares en nueve meses. La fuente incluye distintas etiquetas para expresar el crecimiento acumulado, por lo que las cifras de partida y llegada ofrecen una referencia más sólida que cualquier multiplicador concreto.
El problema está en el alcance de la comparación. Que una plataforma especializada en contratos sobre activos tradicionales supere a otra plataforma en contratos de criptomonedas no permite extrapolar el resultado a todo el mercado de derivados. Los datos muestran qué ocurrió dentro de ese universo elegido, pero no cuánto volumen concentraron otras bolsas, protocolos o contratos que quedaron fuera.
El denominador cambia la lectura
Otros conjuntos de datos de julio ofrecen una perspectiva bastante distinta. CoinDesk Research calculó 460.000 millones de dólares de volumen en futuros perpetuos de RWA dentro de las plataformas centralizadas, frente a 3,03 billones de dólares de volumen total de derivados en esos mercados. Con ese denominador, los contratos sobre activos del mundo real representaron aproximadamente el 15,2%.
La cifra tampoco constituye una estimación mundial consolidada, pero ilustra por qué el cruce entre trade.xyz y Hyperliquid no puede interpretarse como un desplazamiento general de los derivados de criptomonedas. CoinMarketCap Research, por su parte, midió 792.200 millones de dólares de volumen en futuros perpetuos de RWA a través de 19 plataformas centralizadas y descentralizadas. Ese registro confirma la dimensión alcanzada por la categoría, aunque no permite calcular su cuota sobre el conjunto de los derivados porque no ofrece un total equivalente para los criptoactivos.
La composición de la muestra puede alterar todavía más el resultado. En un análisis de nueve bolsas descentralizadas con datos completos, los contratos de RWA se mantuvieron por debajo del 20% del volumen. Al incorporar como décima plataforma el grupo HIP-3, la proporción medida superó el 50% el 8 de julio.
La explicación es estructural: más del 99% de la actividad de HIP-3 correspondía a RWA, mientras que el mercado principal de criptomonedas de Hyperliquid, mucho mayor, quedó fuera del cálculo. Añadir una plataforma especialmente concentrada en activos tradicionales sin sumar el mercado de criptomonedas comparable modificó el denominador y revirtió la conclusión.
Un mercado que crece, pero aún no sustituye al cripto
Los distintos estudios sí coinciden en una tendencia: las plataformas de criptomonedas se están convirtiendo en mercados relevantes para derivados vinculados a acciones, materias primas y otros activos fuera de la cadena. El crecimiento de los volúmenes y del interés abierto de los RWA resulta visible tanto en la muestra de OKX y Token Terminal como en las mediciones más amplias de CoinDesk Research y CoinMarketCap Research.
Lo que no está acreditado es que esa expansión haya desplazado a los derivados de criptomonedas en términos globales. Para sostener una afirmación de ese alcance sería necesario comparar las mismas plataformas, definiciones de contrato, periodos y denominadores. Sin esa cobertura homogénea, los futuros de RWA solo superaron a los cripto en la muestra concreta que dio lugar al titular.
