Los derivados vinculados a una posible salida a bolsa de Anthropic ya mueven casi 80 millones de dólares en los mercados de criptomonedas, aunque la compañía todavía no ha fijado ni el precio de la oferta ni su valoración definitiva. El interés abierto de los futuros asociados al desarrollador de Claude alcanzó los 79,27 millones de dólares, cerca del máximo de 80 millones registrado hasta ahora.
El contrato denominado ANTHROPIC Pre-Stock cotizaba en torno a 2.147 dólares, según datos de CoinGlass, y durante las últimas 24 horas cambió de manos por más de 20 millones de dólares. Binance concentra aproximadamente el 40% de la actividad.
Un precio para una empresa que aún no cotiza
La cifra no representa acciones reales de Anthropic. La empresa sigue siendo privada y CoinGlass no registra ni oferta circulante ni negociación al contado para este instrumento. Se trata de un derivado cuyo precio intenta anticipar cuánto podría valer la compañía cuando llegue al mercado público.
La diferencia es relevante. Estos contratos perpetuos previos a una OPV se liquidan en efectivo y no necesitan estar respaldados por acciones subyacentes. En la práctica, los operadores toman posiciones enfrentadas sobre la valoración o el eventual precio de las acciones de una empresa que todavía no ha puesto sus títulos a disposición de los inversores.
El crecimiento del interés abierto tampoco demuestra por sí solo que el mercado sea mayoritariamente alcista. Cada posición de futuros tiene una contraparte larga y otra corta. El aumento refleja, sobre todo, una mayor participación y un mayor apalancamiento. Aun así, el volumen evidencia que el mercado cripto está creando un precio de referencia continuo para Anthropic antes de que Wall Street conozca el precio oficial de la oferta.
La OPV podría valorar Anthropic en 2 billones
Anthropic presentó de forma confidencial en junio un borrador de registro ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC). En ese momento, la compañía indicó que aún no había decidido cuántas acciones vendería ni a qué precio.
Algunos inversores han manejado una valoración de hasta 2 billones de dólares, lo que convertiría la operación en una de las mayores salidas a bolsa jamás planteadas. Según informó The Wall Street Journal, Anthropic prevé ahora celebrar la OPV en noviembre, después de que los inversores hubieran contemplado inicialmente un calendario para octubre. La compañía también estudia presentar otro modelo de inteligencia artificial antes de la operación, en un contexto de competencia creciente con OpenAI.
El interés por Anthropic forma parte de una tendencia más amplia. El interés abierto conjunto de los contratos perpetuos previos a las OPV de Anthropic y OpenAI superó este mes los 160 millones de dólares, frente a aproximadamente un millón en abril, según Binance Research. El volumen de estos dos mercados representó cerca del 95% del total registrado en instrumentos de este tipo durante los primeros 14 días de septiembre.
La presión para someterse al escrutinio público
Jeremy Allaire, consejero delegado de Circle, ha animado públicamente a Anthropic a dar el salto al mercado bursátil. En su opinión, la volatilidad, las dudas sobre la valoración y las cuestiones de seguridad de la inteligencia artificial no debilitan el argumento a favor de una OPV, sino que hacen más necesario someter a la empresa a un mayor escrutinio.
Allaire citó la experiencia de Circle, emisora de USDC, que salió a bolsa en junio de 2025. La compañía fijó entonces el precio de su oferta en 31 dólares por acción y el importe total alcanzó aproximadamente 1.200 millones de dólares, incluidas las acciones vendidas por accionistas existentes y el ejercicio completo de la opción de sobreadjudicación.
Una cotización obligaría a Anthropic a publicar estados financieros auditados, presentar información trimestral y reforzar la supervisión independiente y los controles de la ley Sarbanes-Oxley. También ofrecería más datos sobre ingresos, costes, dependencia de la computación, concentración de clientes, riesgos y gobierno corporativo.
La valoración que anticipan los derivados deberá contrastarse con esa información cuando Anthropic haga públicos sus documentos de registro. Hasta entonces, los contratos cripto ofrecen una referencia especulativa sobre una empresa cuyas acciones todavía no pueden comprarse en los mercados tradicionales.
