Bitcoin (BTC) ha subido alrededor de un 44% desde comienzos de julio, en el que se perfila como su trimestre más sólido desde finales de 2024. El avance ha superado ampliamente al de los principales activos tradicionales y se ha extendido a buena parte del mercado de criptomonedas, un movimiento que ha reavivado el debate sobre el posible inicio de una nueva fase alcista.
Bitcoin supera con claridad a la renta variable y al oro
La diferencia frente a otros mercados es notable. El oro acumula una subida del 8,7% en el mismo periodo, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq avanzan alrededor de un 2%. Nvidia (NVDA), una de las compañías más favorecidas por el interés inversor en la inteligencia artificial, registra una ganancia del 11%, todavía muy por debajo del rendimiento de Bitcoin.
El cambio de liderazgo contrasta con lo ocurrido a comienzos de año. En aquel momento, Bitcoin se había quedado rezagado frente a las acciones tecnológicas, que concentraban buena parte del entusiasmo asociado a la inteligencia artificial. El comportamiento del trimestre ha alterado ese equilibrio y ha devuelto el foco al mercado de activos digitales.
A pesar de la intensidad del rebote, BTC todavía cotiza un 48% por debajo del máximo histórico de 126.000 dólares alcanzado en octubre del año pasado. La distancia respecto a ese récord introduce un matiz relevante: la recuperación trimestral es fuerte, pero no equivale todavía a una vuelta a máximos.
Las altcoins amplían el alcance del repunte
La mejora del sentimiento no se limita a Bitcoin. Ethereum (ETH), XRP, Solana (SOL), Uniswap (UNI) y NEAR acumulan en el trimestre subidas de entre el 40% y el 150%. La amplitud del movimiento ha contribuido a reforzar la percepción de que el avance no responde únicamente a una rotación puntual hacia el activo de mayor capitalización.
Según la información disponible, el repunte comenzó principalmente después de una fuerte caída previa del mercado cripto. Los precios más bajos atrajeron a nuevos compradores, mientras que los operadores que habían apostado por nuevas bajadas tuvieron que cerrar sus posiciones, añadiendo presión a la recuperación.
En los últimos días, el mercado también recibió noticias favorables desde Estados Unidos. La Comisión de Bolsa y Valores (SEC) abrió temporalmente el 17 de septiembre la puerta a la negociación de acciones estadounidenses tokenizadas mediante tecnología blockchain. Tagus Capital considera que Ethereum podría estar entre los principales beneficiados, dado el uso extendido de su red para digitalizar activos financieros tradicionales.
El avance alimenta el debate sobre un nuevo ciclo alcista
La combinación de la subida de Bitcoin, el mejor comportamiento de las altcoins y las novedades relacionadas con la tokenización ha llevado a algunos analistas a hablar de un nuevo mercado alcista. Alex Kuptsikevich, de FxPro, se encuentra entre quienes sostienen esa interpretación.
El mismo análisis incorpora, sin embargo, una advertencia sobre el riesgo de correcciones bruscas. El balance del trimestre no garantiza que la trayectoria ascendente vaya a mantenerse sin interrupciones. Bitcoin conserva además una distancia considerable respecto a su máximo histórico, mientras que la aceleración de varias altcoins puede aumentar la sensibilidad del mercado a los cambios de sentimiento.
Por ahora, el dato central es la magnitud del movimiento: BTC ha dejado atrás a la bolsa y al oro durante el trimestre y el avance se ha extendido por el conjunto del ecosistema. La cuestión que queda abierta es si se trata del comienzo de un ciclo alcista sostenido o de una recuperación intensa dentro de un mercado todavía marcado por la volatilidad.
