El Banco Central Europeo (BCE) ha puesto en marcha Pontes, un sistema que permite a entidades financieras liquidar operaciones con valores tokenizados utilizando dinero de banco central. La institución también prepara la compra de este tipo de activos para su propia cartera, un movimiento que marca el paso de la experimentación con blockchain a un uso operativo.
Pontes funcionará como enlace entre las plataformas basadas en blockchain de los bancos y los sistemas de pago del Eurosistema. Su objetivo es que la liquidación final de las operaciones se realice en euros del banco central, sin necesidad de recurrir a stablecoins u otros instrumentos digitales privados.
Un puente entre las redes blockchain y el Eurosistema
La tokenización consiste en representar digitalmente en una blockchain activos financieros como bonos o acciones. Esta tecnología permite emitir y negociar valores en infraestructuras digitales, aunque exige resolver cómo se completa el pago de esas operaciones y qué tipo de dinero se utiliza en la liquidación.
Pontes aborda precisamente ese punto. El sistema conecta las redes empleadas por las entidades financieras con las infraestructuras de pago existentes del Eurosistema, de modo que los valores tokenizados puedan liquidarse en euros de banco central.
Deutsche Bank, Santander, Société Générale y el Banco Europeo de Inversiones ya han completado el proceso de conexión, según la información difundida por el BCE. También participa Clearstream, uno de los principales actores europeos en los servicios de liquidación y custodia de valores.
La presidenta del BCE, Christine Lagarde, situó el lanzamiento dentro de una modernización más amplia del mercado financiero europeo. “El Eurosistema trabaja para facilitar, en la era digital, un mercado financiero europeo más integrado, innovador y resiliente”, afirmó.
El sistema comenzará con un número limitado de funciones y se ampliará de forma progresiva durante los próximos años. El despliegue completo está previsto para 2028.
El banco central también será usuario de activos tokenizados
La iniciativa no se limita a proporcionar una infraestructura para las operaciones de otras entidades. El BCE ha iniciado los preparativos para invertir una pequeña parte de su propia cartera en valores tokenizados.
La cartera de la institución asciende a unos 23.000 millones de euros. En una primera fase, las inversiones previstas se concentrarán en activos de naturaleza tradicional: bonos denominados en euros emitidos por gobiernos, organismos públicos e instituciones europeas.
La principal novedad no estará tanto en el tipo de activo como en la forma en que se emite y se negocia. El BCE pretende utilizar blockchain en la práctica desde una doble posición: como inversor en valores tokenizados y como participante en la liquidación de las operaciones.
Con Pontes y estos preparativos de inversión, la tecnología deja de ocupar únicamente un espacio de pruebas dentro del banco central. Su aplicación seguirá siendo gradual y comenzará con funciones y operaciones acotadas, pero el BCE ya está construyendo las condiciones para que los valores tokenizados puedan integrarse en el funcionamiento ordinario de los mercados europeos.
