Tom Lee, jefe de análisis de Fundstrat, mantiene su previsión de que el S&P 500 puede alcanzar los 8.000 puntos este mes. El estratega considera que el mercado reúne ahora varios elementos capaces de desencadenar un repunte muy intenso, aunque otros analistas reclaman señales más amplias antes de hablar de nuevos máximos con convicción.
Cuatro factores que pueden aliviar la presión sobre el mercado
Lee sostiene que coinciden cuatro circunstancias favorables para los activos de riesgo: el descenso del precio del petróleo, la caída de las rentabilidades de los bonos estadounidenses, una Reserva Federal potencialmente menos restrictiva y una situación técnica de clara sobreventa.
Su diagnóstico parte de una semana especialmente complicada para los mercados. La Reserva Federal mantuvo un tono duro, los precios de la energía seguían elevados y los inversores habían reducido de forma significativa su exposición al riesgo. Desde entonces, tanto el petróleo como las rentabilidades de la deuda estadounidense han retrocedido, lo que reduce parte de la presión sobre la renta variable.
En opinión de Lee, una moderación adicional de los costes energéticos y del transporte podría dar margen a la Reserva Federal para suavizar su discurso. El argumento resulta relevante porque el mercado ha estado condicionado en las últimas semanas por una combinación especialmente incómoda: petróleo caro, inflación persistente y tipos de interés al alza.
Un mercado menos posicionado para el optimismo
El analista también cree que el pesimismo puede estar sobredimensionado. Antes de la última decisión sobre los tipos, muchos inversores redujeron posiciones y varias compañías relacionadas con la inteligencia artificial todavía cotizan por debajo de sus máximos de junio.
Para Lee, esta situación indica que una parte relevante del mercado no está excesivamente posicionada al alza. Si el sentimiento cambia, esa prudencia podría convertirse en una fuente adicional de compras y acelerar el movimiento. Es en este escenario donde el estratega encaja su reiterado objetivo de 8.000 puntos para el S&P 500 durante el mes.
Lee ha descrito la posible recuperación como un “face ripper”, una expresión utilizada en los mercados para referirse a una subida rápida y contundente de las cotizaciones. Su hipótesis, no obstante, depende de que los distintos factores favorables se mantengan y terminen reflejándose en el comportamiento del índice.
Los semiconductores, en el centro de la recuperación
La tecnología y los fabricantes de chips están liderando el rebote. AMD alcanzó recientemente una capitalización bursátil de un billón de dólares, mientras que otras empresas del sector también presentan un comportamiento sólido. El liderazgo de los semiconductores será, por tanto, uno de los elementos que el mercado seguirá con mayor atención.
No todos los analistas comparten el entusiasmo de Fundstrat. Jay Woods, de Freedom Capital Markets, advierte de que el petróleo solo cayó con fuerza durante una jornada y considera que, desde el punto de vista fundamental, apenas se han producido cambios relevantes.
Woods cree que el sector tecnológico puede ayudar al S&P 500 a recuperar su máximo anterior, situado en torno a los 7.800 puntos. Sin embargo, considera necesaria una participación más amplia del mercado para que el índice pueda marcar nuevos récords de forma convincente.
En este contexto, los resultados trimestrales de Micron de la próxima semana serán especialmente relevantes. La publicación servirá para evaluar si la fortaleza de los semiconductores puede extenderse y respaldar el escenario de recuperación que plantea Lee.
