Circle ha activado StableFX, un servicio que permite liquidar operaciones de divisas con stablecoins durante las 24 horas del día sobre Arc, su nueva cadena de bloques. La compañía busca hacerse un hueco en un mercado global de cambio de moneda que mueve cerca de 10 billones de dólares diarios y que, según sostiene, todavía depende en buena medida de infraestructuras ajustadas a los horarios bancarios.
La herramienta está dirigida a empresas previamente evaluadas. A través de un sistema de solicitud de cotización, pueden indicar el par de divisas, el importe y la ventana de liquidación que prefieren. Varios proveedores de liquidez autorizados compiten entonces por ejecutar la operación.
Liquidación simultánea y operación fuera del horario bancario
StableFX separa la ejecución de la operación de su liquidación. La primera se produce fuera de la cadena de bloques. Después, las partes depositan los activos en un contrato inteligente de garantía desplegado en Arc. La liquidación se realiza mediante un mecanismo de entrega contra entrega: las dos partes de la operación se transfieren al mismo tiempo o no se transfiere ninguna.
Este diseño pretende reducir el riesgo de liquidación y, al mismo tiempo, permitir que una empresa acceda a varios proveedores verificados a través de un único punto de contratación con Circle. El usuario puede elegir entre una liquidación prácticamente inmediata o aplazarla hasta un periodo acordado con la contraparte.
La propuesta amplía la actividad institucional de cambio de divisas a noches y fines de semana, algo especialmente relevante para compañías de pagos, entidades financieras y departamentos de tesorería corporativa. Una empresa que necesite reequilibrar su liquidez en stablecoins entre distintas monedas podría hacerlo sin esperar a la reapertura de los canales bancarios tradicionales. La opción de liquidación diferida también permite coordinar la operación con los calendarios de financiación internos.
Jeremy Allaire, consejero delegado de Circle, describió StableFX como un “primitivo emergente sólido” para el cambio de divisas en cadena, con liquidación en tiempo real y de forma atómica. La valoración se produce mientras la compañía reúne a emisores de stablecoins y participantes del mercado alrededor del servicio.
USDC y EURC como primeros activos mencionados
El lanzamiento ofrece a Arc un caso de uso institucional pocos días después de que Circle pusiera su red principal en funcionamiento el 16 de septiembre. La documentación para desarrolladores de la compañía identifica actualmente USDC y la stablecoin denominada en euros EURC, e incluye como ejemplo el intercambio entre ambos activos.
Circle ha señalado que incorporará más pares de stablecoins vinculadas a monedas locales, aunque no ha publicado una lista completa de los pares disponibles para operar en directo mediante StableFX. Esa diferencia puede condicionar la velocidad con la que el servicio se extienda más allá de las operaciones entre dólar y euro.
La participación de una stablecoin en Arc tampoco implica automáticamente que esté disponible en StableFX. Circle presentó un grupo más amplio de activos como activos o en proceso de incorporación a Arc durante el lanzamiento de la red principal, pero el acceso al servicio de divisas depende de otros criterios.
El acceso y la conversión a dinero bancario siguen siendo claves
StableFX no está abierto a operadores minoristas. Circle examina a las contrapartes y limita el servicio a empresas constituidas que cumplan los requisitos de elegibilidad. El enfoque sitúa la herramienta en el ámbito de los proveedores de pagos, las instituciones financieras y las tesorerías corporativas.
La liquidación en stablecoins tampoco convierte por sí sola los activos digitales en dinero depositado en una cuenta bancaria local. Las empresas que utilicen tokens emitidos por terceros seguirán necesitando acuerdos con sus emisores para realizar depósitos y reembolsos, además de servicios de custodia e infraestructuras de pago locales.
Circle Mint puede aportar liquidez en USDC y EURC y facilitar la conversión a moneda fiduciaria en los mercados compatibles. Sin embargo, ese acceso no se extiende automáticamente a las stablecoins emitidas por otras compañías. El alcance real de StableFX dependerá, por tanto, tanto de la liquidez y los pares disponibles en Arc como de las conexiones bancarias que permitan completar el último tramo de la operación.
