Coinbase ha comenzado a ofrecer préstamos a tipo fijo respaldados por bitcoin y denominados en USDC cuya fecha de vencimiento puede activar una liquidación aunque la garantía mantenga una posición saludable. El producto, anunciado por Morpho el 22 de septiembre de 2026, fija desde el principio tanto el interés como el plazo de devolución.
La oferta se apoya en Morpho Midnight, el protocolo de préstamos a tipo fijo que está detrás del nuevo servicio de Coinbase. A diferencia de los préstamos a tipo variable de la plataforma, que no tienen una fecha de vencimiento establecida, estos créditos obligan al prestatario a devolver todo el saldo pendiente antes de una fecha concreta.
Una fecha de vencimiento que añade un riesgo distinto
Coinbase establece que el préstamo debe pagarse íntegramente al llegar el vencimiento. Si queda deuda pendiente después de ese momento, el crédito pasa a ser susceptible de liquidación. La particularidad es que esta liquidación puede producirse aunque la relación entre el valor del préstamo y el de la garantía siga dentro de niveles considerados saludables.
Las reglas de Morpho sitúan este supuesto específicamente después de la fecha límite. En el instante exacto del vencimiento, una posición que conserve una cobertura suficiente todavía no puede liquidarse por esta vía. Sin embargo, una vez transcurrido el plazo con deuda pendiente, un liquidador puede devolver la cantidad adeudada y recibir la garantía, incluso si el préstamo no ha superado el umbral de riesgo basado en la salud de la posición.
La garantía no desaparece automáticamente al llegar la fecha. Permanece depositada hasta que un liquidador ejecuta la operación correspondiente. Aun así, el vencimiento introduce un motivo independiente para actuar sobre ella: ya no es necesario que el bitcoin pierda valor o que aumente la deuda hasta deteriorar la cobertura.
Existe además un segundo mecanismo de liquidación. Si cae el valor de la garantía o aumenta la deuda y el préstamo supera el umbral establecido, Morpho puede liquidarlo antes del vencimiento. El prestatario queda así expuesto a dos condiciones diferentes: mantener una cobertura suficiente y cumplir el plazo de devolución.
Interés fijado desde la confirmación
Antes de confirmar la operación, Coinbase muestra un tipo orientativo y fija el definitivo en el momento de formalizar el préstamo. El interés fijo permite conocer mejor el coste previsto, pero abonar la deuda antes de tiempo no reduce los intereses que deben pagarse.
La compañía asegura que envía avisos de vencimiento siete días, tres días y 24 horas antes de la fecha límite. Estos recordatorios no modifican la obligación: el saldo completo debe quedar pagado dentro del plazo aunque la relación entre la deuda y la garantía continúe siendo saludable.
Coinbase también señala que un préstamo existente no puede convertirse de tipo fijo a variable, ni al contrario. Por eso, la fecha de vencimiento y el importe total de devolución forman parte de las condiciones que el usuario debe revisar antes de confirmar la operación.
Disponibilidad y condiciones del producto
En este lanzamiento, Morpho especifica que la garantía es bitcoin. Coinbase advierte, no obstante, de que las opciones de activos admitidos pueden variar entre los préstamos a tipo fijo y los de tipo variable. El tipo aplicable y el límite de financiación dependen de cada operación y aparecen en el propio producto.
El servicio está disponible para clientes estadounidenses verificados fuera de Nueva York y cuenta con acceso limitado en el Reino Unido. La estructura permite a los prestatarios contar con un coste más previsible, pero también convierte el calendario de devolución en un elemento crítico: una garantía suficiente frente a las fluctuaciones del mercado no evita por sí sola el riesgo de liquidación una vez superado el vencimiento.
