Ondo Finance ha lanzado tres productos de inversión tokenizados que aplican estrategias de construcción de carteras desarrolladas por BlackRock. Los Ondo Intelligent Portfolios permiten a inversores elegibles fuera de Estados Unidos obtener exposición económica a una cartera diversificada mediante un único token, en lugar de adquirir y gestionar por separado cada activo subyacente.
La propuesta supone un paso más respecto a la tokenización de acciones, fondos o bonos individuales. En este caso, lo que se representa en la blockchain es una estrategia completa de asignación de activos, con sus posiciones, ponderaciones y rebalanceos asociados.
Tres carteras con distintos objetivos
La primera gama de Ondo está formada por tres productos, disponibles en jurisdicciones permitidas y sujetos a los requisitos de elegibilidad correspondientes:
- BLKHIon, denominado Ondo High Income Powered by BlackRock, está orientado a una estrategia global de generación de ingresos y utiliza activos tokenizados vinculados a bonos corporativos, crédito y otras estrategias de renta.
- BLKDIGon, Ondo Diversified Growth Powered by BlackRock, busca ofrecer una asignación diversificada con orientación al crecimiento.
- BLKGRWon, Ondo High Growth Powered by BlackRock, está diseñado para una estrategia de mayor crecimiento dentro de la nueva gama.
Cada token representa la exposición económica a una de estas carteras. El usuario puede acuñar o redimir un único instrumento para obtener o retirar esa exposición, mientras Ondo establece las reglas del producto y ejecuta los rebalanceos previstos por cada estrategia.
La compañía sostiene que los cambios en las posiciones y en sus pesos pueden consultarse directamente en blockchain. También plantea que los tokens pueden transferirse entre usuarios y, dentro de las restricciones aplicables, utilizarse en exchanges o protocolos de finanzas descentralizadas.
BlackRock aporta el diseño, no la gestión del producto
La participación de BlackRock tiene un alcance concreto. La gestora proporciona estrategias de cartera modelo no discrecionales, desarrolladas bajo especificaciones facilitadas por Ondo. No administra los portafolios onchain ni se encarga de su tokenización, emisión, distribución, custodia u operación.
La estructura separa así las funciones de ambas compañías. BlackRock aporta la estrategia de construcción de las carteras, mientras que Ondo implementa y opera los productos tokenizados. Los tres tokens son emitidos por Ondo Global Markets y tokenizados por Ondo Finance.
Esta distinción evita interpretar el lanzamiento como una gestión directa de los nuevos tokens por parte de BlackRock. Ondo también ha indicado que prevé ampliar la oferta con nuevos portafolios.
De tokenizar activos a tokenizar estrategias
El modelo cambia la forma tradicional de construir una cartera diversificada. En lugar de seleccionar varios instrumentos, determinar sus pesos, ejecutar las operaciones y rebalancear las posiciones manualmente, el inversor accede a una asignación predeterminada a través de un solo token.
Ese formato puede convertir una cartera en una pieza utilizable dentro de otras aplicaciones basadas en blockchain. Ondo señala que sus tokens podrían emplearse como componentes de productos onchain o como garantía en determinadas aplicaciones DeFi, siempre bajo las condiciones y limitaciones correspondientes.
El lanzamiento amplía la estrategia de Ondo en activos del mundo real tokenizados. La compañía ya había desarrollado infraestructura para ofrecer versiones tokenizadas de acciones y ETF mediante Ondo Stocks. Según la información publicada por la empresa, su plataforma había superado los 1.000 millones de dólares de valor total bloqueado, con decenas de miles de tenedores y más de 26.000 millones de dólares de volumen de negociación acumulado.
La relación con BlackRock se enmarca en la expansión de la gestora dentro de la tokenización. En marzo de 2024 lanzó BUIDL, su fondo de liquidez digital institucional tokenizado, junto con Securitize. Posteriormente, Ondo trasladó 95 millones de dólares de activos de OUSG hacia BUIDL.
Con los tres nuevos productos, la tokenización deja de centrarse únicamente en activos financieros individuales y pasa a incluir carteras completas. La evolución dependerá ahora de la demanda entre los inversores elegibles y de la capacidad de Ondo para ampliar el modelo más allá de las tres estrategias iniciales.
