Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han pasado de acumular un déficit de unos 5.800 millones de dólares en julio a registrar cerca de 800 millones de dólares en entradas netas en el conjunto de 2026. El giro, de aproximadamente 6.600 millones, se produce mientras bitcoin recupera la zona de los 85.000 dólares y los fondos encadenan seis sesiones consecutivas de entradas.
Los datos, procedentes de SoSoValue y analizados por CoinDesk, reflejan un cambio notable en la demanda de estos productos. Desde agosto, los ETF han recibido alrededor de 4.000 millones de dólares, una cifra que explica buena parte de la recuperación del balance anual.
De un déficit de 5.800 millones a un saldo positivo
El 13 de julio, los ETF spot de Bitcoin estadounidenses alcanzaron el peor registro del año, con un saldo negativo aproximado de 5.800 millones de dólares en flujos netos. Desde entonces, la tendencia se ha invertido y los fondos han regresado a terreno positivo, aunque por una cantidad todavía moderada frente a los volúmenes observados en ejercicios anteriores.
La recuperación coincide con el repunte del precio de bitcoin. El activo llegó a cotizar por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y posteriormente volvió a situarse alrededor de los 85.000 dólares. La evolución paralela de las cotizaciones y de las entradas en los ETF apunta a una mejora del apetito por el riesgo, pero los datos no permiten concluir que los flujos sean la única causa de la subida.
Ambos movimientos pueden influirse mutuamente. Una recuperación del precio puede animar a los inversores a aumentar su exposición mediante productos cotizados, mientras que la entrada de capital en los fondos puede reforzar la demanda del activo subyacente. También influyen las condiciones de liquidez y el comportamiento de los mercados financieros tradicionales.
Seis sesiones de entradas, aún lejos de los récords
La aceleración más reciente se concentró en una racha de seis sesiones consecutivas de entradas netas. Durante ese periodo, los ETF captaron aproximadamente 2.840 millones de dólares.
El importe confirma la mejora de la demanda, aunque no representa el mayor episodio de entradas registrado en una racha de igual duración. Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, los fondos acumularon unos 2.350 millones de dólares en seis sesiones. Más tarde, entre el 6 y el 13 de noviembre de ese mismo año, recibieron alrededor de 4.730 millones.
Por tanto, el movimiento actual es relevante, pero todavía queda por debajo del máximo observado en noviembre de 2024. La diferencia importa porque el análisis de los flujos no depende solo de que sean positivos: también es necesario valorar su magnitud y su persistencia en distintas condiciones de mercado.
El balance de 2026 sigue por debajo de años anteriores
Pese al cambio de tendencia, los flujos acumulados este año están muy lejos de los registrados en 2024 y 2025. Los ETF de Bitcoin sumaron aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas en 2024 y unos 21.400 millones en 2025. Los cerca de 800 millones acumulados en 2026 suponen, por ahora, una cifra considerablemente menor.
Esto significa que el regreso a terreno positivo no equivale todavía a una repetición de los niveles de demanda de los primeros años de negociación de los ETF spot. El mercado tendrá que determinar si la recuperación responde a un cambio sostenido o a un episodio temporal asociado al repunte del precio y a las condiciones financieras.
La evolución también confirma el peso que estos productos han adquirido como vía de acceso a bitcoin a través de los mercados tradicionales. Para los participantes, sus flujos se han convertido en un indicador relevante de la demanda institucional y de la disposición de los inversores a mantener exposición al activo. Por ahora, la señal es de mejora, aunque los próximos meses serán decisivos para comprobar si el saldo positivo de 2026 logra consolidarse.
