CSD BR ha comenzado a espejar en la red pública XRP Ledger los registros de propiedad de determinados fondos de inversión de BTG Pactual. El operador brasileño, que supervisa más de 22 billones de reales en activos registrados, utilizará la cadena de bloques como una copia verificable y de consulta casi inmediata, aunque su base de datos seguirá siendo la referencia oficial para el registro, la custodia y la liquidación.
El proyecto se desarrolla en colaboración con Ripple y lleva registros de fondos reales al libro mayor, en lugar de limitarse a una prueba con activos ficticios. La iniciativa busca facilitar la conciliación entre los libros de los bancos, los depositarios y el sistema de CSD BR, un proceso que puede ser lento y costoso cuando aparecen discrepancias.
Una copia pública, pero bajo control institucional
Cuando un inversor compra participaciones de un fondo, el depositario actualiza la titularidad y las entidades que atienden a los clientes mantienen sus propios registros. Con el nuevo esquema, los bancos y otras empresas autorizadas pueden contrastar en cualquier momento esa información con la copia disponible en XRP Ledger, sin esperar a una comparación posterior.
Las participaciones ya depositadas en CSD BR se representan como tokens mediante el estándar Multi-Purpose Token de XRP Ledger. Esa representación refleja los datos de propiedad, pero no transfiere los activos subyacentes ni sustituye al sistema de CSD BR como fuente legal.
El libro mayor permite consultar públicamente los movimientos de los tokens y sus cambios, incluidas las reversiones realizadas por CSD BR. Sin embargo, no se trata de activos de libre circulación. CSD BR conserva la autoridad para determinar quién puede poseerlos o transferirlos, mientras que las instituciones autorizadas deben cumplir los controles de identidad y prevención del blanqueo de capitales.
El operador también puede congelar activos o revertir transacciones cuando exista una instrucción de un regulador o de un tribunal. El resultado es una infraestructura pública con permisos y controles del emisor, distinta tanto de un token sin restricciones como de las redes privadas cuyo acceso queda limitado a un grupo de participantes invitados.
El registro oficial no sale de CSD BR
La principal cautela del proyecto está en su alcance. La copia en XRP Ledger puede ofrecer una visión compartida e independiente de los registros, pero no elimina los controles que exige la infraestructura regulada brasileña. La eficacia de la prueba dependerá de que los participantes puedan verificar los datos de forma fiable sin alterar los procesos actuales de los fondos.
CSD BR fue fundada en 2018 y está autorizada por el banco central y el regulador de valores de Brasil para operar sistemas de registro, depósito de valores y liquidación. Esas funciones continúan siendo el núcleo legal y operativo del acuerdo.
El uso de XRP Ledger tampoco implica, según el anuncio, que el token XRP sea necesario para emitir, mantener, liquidar o negociar las representaciones de los fondos. La adopción de la red no constituye por sí misma una prueba de demanda directa de XRP, y el uso de la infraestructura de Ripple debe diferenciarse del uso confirmado del activo.
Una posible ampliación a otros activos
Tras evaluar esta fase de espejado, CSD BR y Ripple prevén estudiar la emisión directa y la negociación de activos en XRP Ledger. Entre los posibles candidatos figuran cuentas por cobrar vinculadas a los sectores inmobiliario y agropecuario de Brasil.
No se ha comunicado una fecha para ese siguiente paso, ni el volumen de operaciones o el valor de los activos que podrían incorporarse. La emisión y negociación directa supondrían un cambio mayor: los activos se crearían e intercambiarían en el libro mayor, en lugar de aparecer allí únicamente como una representación verificable de registros mantenidos fuera de la cadena.
