Bitcoin volvió a superar los 86.000 dólares durante la mañana del 2 de octubre, respaldado por el regreso de las entradas netas en los fondos cotizados (ETF) estadounidenses de bitcoin al contado. El movimiento también pudo verse acelerado por el cierre forzoso de posiciones bajistas, aunque el detonante inicial de la subida no está completamente identificado.
A las 08:40 UTC, el bitcoin se negociaba a 86.325,44 dólares, con un avance del 3,67% en 24 horas. La recuperación llevó al activo por encima del rebote registrado el 30 de septiembre, cuando llegó a superar los 85.000 dólares antes de perder fuerza y caer por debajo de los 84.000 tras conocerse los datos de inflación de Estados Unidos.
En Coinbase, el rango de negociación de las 24 horas anteriores se extendía entre 83.353,87 y 86.885,28 dólares a las 08:42 UTC. La última operación recogida en ese momento fue de 86.377,70 dólares.
Los ETF vuelven a registrar entradas
Los ETF estadounidenses de bitcoin al contado captaron entradas netas por 102,7 millones de dólares el 1 de octubre, según los datos de Farside Investors. El saldo positivo llegó después de una jornada de reembolsos y ofrece un apoyo adicional a la recuperación, más allá de la actividad de los operadores apalancados.
El dato agregado, no obstante, escondió diferencias relevantes entre productos. El fondo IBIT, de BlackRock, recibió capital, mientras que FBTC, de Fidelity, y varios ETF más registraron salidas. El saldo final fue positivo porque las entradas superaron a las retiradas.
El retorno a las entradas netas reduce la posibilidad de que los reembolsos de la sesión anterior fueran el inicio de una retirada sostenida. Aun así, una sola jornada no basta para confirmar un cambio duradero en el comportamiento de los inversores. La continuidad de las entradas sería necesaria para consolidar ese respaldo, mientras que las salidas registradas en otros fondos muestran que la demanda sigue siendo desigual.
El cierre de posiciones cortas pudo acelerar el avance
Los datos de CoinGlass reflejaron una participación especialmente elevada del mercado de derivados. En su lectura de las 08:42 UTC, el volumen negociado en futuros de bitcoin durante las 24 horas anteriores rondaba los 70.580 millones de dólares, frente a unos 6.350 millones en operaciones al contado dentro de los mercados analizados. La plataforma también contabilizó liquidaciones de futuros de bitcoin por aproximadamente 135,47 millones de dólares.
El volumen de negociación mide la actividad y puede incluir operaciones repetidas; no equivale, por tanto, a nuevas entradas de capital en el activo. Por su parte, CoinNess estimó que el 91,13% de las liquidaciones de futuros de bitcoin correspondió a posiciones cortas.
Ese desequilibrio es compatible con un proceso de cierres forzosos de apuestas bajistas. Cuando el precio sube, las posiciones cortas apalancadas pueden quedarse sin garantías suficientes y ser liquidadas. Su cierre implica compras que añaden presión al alza y pueden acelerar una tendencia ya iniciada. Este efecto tiende a perder intensidad a medida que desaparecen las posiciones más vulnerables, por lo que la continuidad del movimiento dependerá después de la demanda efectiva.
La inflación y el empleo ponen a prueba los 86.000 dólares
El entorno macroeconómico sigue siendo un obstáculo para la recuperación. El informe PCE de agosto, publicado el 30 de septiembre, situó la inflación subyacente en el 0,2% mensual y el 3% interanual. La tasa general fue del 0,3% mensual y del 3,4% interanual.
El vicepresidente de la Reserva Federal, Philip Jefferson, señaló el 1 de octubre que evaluar futuros ajustes de política monetaria podría requerir más tiempo. Sus comentarios dejaron margen para la cautela, aunque también destacó los riesgos al alza para la inflación y recordó la subida de 25 puntos básicos aplicada en septiembre, que situó los tipos en un intervalo del 3,75% al 4%.
Ese mismo día, el índice de precios del sector manufacturero del ISM subió de 71,1 a 77,9, mientras que el índice de actividad manufacturera se mantuvo en expansión, en 54,5. El siguiente examen será el informe de empleo de Estados Unidos, cuya publicación estaba prevista para las 12:30 UTC del 2 de octubre. Mantenerse por encima de 86.000 dólares junto con nuevas entradas en los ETF reforzaría la recuperación; una vuelta rápida a niveles inferiores repetiría la fragilidad del intento anterior.
