Francia podría empezar a considerar imponible el intercambio de Bitcoin o Ether por determinados criptoactivos estables aunque el inversor no retire euros ni dólares a una cuenta bancaria. La medida figura en la enmienda I-CF1826, aprobada el 7 de octubre por la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional, y se aplicaría a las operaciones realizadas desde el 1 de enero de 2027 si finalmente sale adelante.
El cambio afectaría especialmente a las conversiones hacia tokens de dinero electrónico vinculados a una moneda oficial, según la definición del reglamento europeo sobre los mercados de criptoactivos (MiCA). USDC sería un ejemplo concreto: el documento europeo de Circle lo identifica como un token de dinero electrónico bajo esa misma categoría.
El paso a USDC dejaría de aplazar el impuesto
La normativa fiscal francesa permite actualmente aplazar la tributación de determinados intercambios entre criptoactivos cuando no existe un pago adicional en dinero. En cambio, convertir criptomonedas a moneda fiduciaria o utilizarlas para adquirir bienes y servicios puede generar ya un hecho imponible, sujeto a las exenciones correspondientes.
La enmienda eliminaría ese aplazamiento cuando el activo recibido sea un token de dinero electrónico incluido en el ámbito definido por MiCA, o cuando se reciban derechos relacionados con él. La clave estaría, por tanto, en el activo que se obtiene en la operación. Un inversor que cambiase Bitcoin por USDC podría tener que declarar la ganancia en ese momento, aunque los fondos permaneciesen en un monedero o en una cuenta de una plataforma.
Los impulsores de la propuesta justifican el cambio por la existencia de un supuesto vacío legal en las conversiones hacia stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria. En la práctica, una operación destinada únicamente a reducir la exposición al mercado dejaría de aplazar necesariamente el reconocimiento de la ganancia.
El cálculo se realizaría sobre la diferencia entre el valor de disposición y el coste fiscal de los activos entregados. Ese coste puede dar lugar a una ganancia, a una pérdida o a un resultado neutro. En un intercambio imponible, los activos recibidos adquirirían como base fiscal el valor utilizado para calcular la operación, ajustado por cualquier pago adicional en efectivo.
Así, si un Bitcoin valorado fiscalmente en 20.000 euros se cambiase por USDC valorado en 60.000 euros, la ganancia sería de 40.000 euros. El USDC recibido tendría una base de 60.000 euros. Si se vendiera después por el mismo importe, no se generaría una segunda ganancia. El resultado cambiaría si su valor en euros fuese distinto en la operación posterior.
Dos opciones para calcular el coste de las tenencias antiguas
La propuesta también modificaría el modo de asignar el coste de adquisición. El sistema actual utiliza una fórmula basada en el conjunto de la cartera: atribuye a cada disposición una parte del coste total en función del valor de la operación respecto al valor de la cartera inmediatamente anterior.
El régimen planteado se centraría en los criptoactivos efectivamente transmitidos. Cuando existan compras del mismo activo a precios diferentes, se emplearía un valor de adquisición medio ponderado.
Para las posiciones adquiridas antes de 2027, el inversor tendría dos alternativas. Podría utilizar los costes reales de adquisición acreditados conforme a las nuevas reglas o distribuir entre los activos mantenidos a 31 de diciembre de 2026 el coste de adquisición calculado con el sistema anterior, en proporción a su valor en esa fecha.
La elección se realizaría para toda la cartera y sería irrevocable cuando se presentase la primera declaración con una disposición imponible posterior al 1 de enero de 2027. En el ejemplo incluido en la propuesta, un Bitcoin comprado por 20.000 euros y valorado en 60.000 euros recibiría una base de 20.000 euros con el método real. Con el método de asignación, obtendría una base de 36.000 euros, mientras que la de Ether pasaría de 40.000 a 24.000 euros.
El intercambio del Bitcoin por 60.000 euros en USDC generaría así una ganancia de 40.000 euros con el primer método y de 24.000 con el segundo. La diferencia no elimina la ganancia total de la cartera en el ejemplo, pero sí cambia el momento y el activo en el que se reconoce.
Las pérdidas seguirían teniendo un alcance limitado
La enmienda no modificaría la regla que limita el uso de las pérdidas. Las ganancias y pérdidas de criptoactivos pueden compensarse dentro del mismo ejercicio fiscal, pero una pérdida neta no puede trasladarse a años posteriores ni utilizarse para compensar ganancias de otros activos.
El calendario legislativo aún no está cerrado. El expediente presupuestario de 2027 consultado el 12 de octubre situaba el debate en el pleno de la Asamblea Nacional el 13 de octubre. Hasta que concluya la tramitación, el tratamiento fiscal descrito sigue siendo una propuesta.
