ASML presentará sus resultados trimestrales el miércoles 14 de octubre a las 07:00, en una cita en la que el mercado prestará más atención a los nuevos pedidos y a los márgenes que a la cifra de ingresos. Las expectativas son elevadas: la compañía neerlandesa prevé una facturación de entre 11.000 y 12.000 millones de euros, mientras que los analistas sitúan sus estimaciones entre 11.600 y 11.800 millones.
Los pedidos marcarán la lectura del trimestre
La facturación ofrecerá una primera referencia sobre la evolución del negocio, pero no será necesariamente el indicador decisivo. ASML vende sus equipos para la fabricación de chips con meses e incluso años de antelación, de modo que la entrada de nuevos pedidos permite evaluar mejor la demanda futura.
En este apartado, el listón está especialmente alto. La empresa ha señalado que la demanda de sus máquinas de litografía ultravioleta extrema (EUV), utilizadas para producir chips avanzados y de memoria, ya cubre casi toda su capacidad de fabricación de equipos EUV de baja apertura numérica, conocidos como Low-NA, para 2027. Además, ASML ha recibido pedidos importantes con entrega prevista en 2028.
Por eso, los inversores analizarán si las nuevas órdenes confirman esa visibilidad. Una cifra de ingresos próxima a la parte alta del rango previsto podría quedar en segundo plano si no viene acompañada de una cartera de pedidos que respalde el crecimiento de los próximos ejercicios.
El margen bruto, otra prueba para ASML
El margen bruto será otro de los datos centrales de la publicación. ASML espera situarlo entre el 55% y el 57%, frente al 54% registrado en el segundo trimestre. Un resultado cercano al extremo superior apuntaría a una contribución creciente de las máquinas EUV, de mayor precio, y de las actividades de servicios y actualizaciones.
La evolución de estos negocios puede influir de forma directa en la rentabilidad de la compañía. También será relevante la implantación de la tecnología EUV de alta apertura numérica, o High-NA, la siguiente generación de equipos de litografía.
Intel ya utiliza esta tecnología, mientras que Samsung y SK Hynix avanzan hacia su adopción, según la información disponible. Una incorporación más rápida por parte de los fabricantes podría elevar el precio medio de venta de los equipos de ASML, aunque el grado de despliegue será uno de los aspectos que el mercado tratará de precisar durante la presentación.
La atención se desplaza hacia 2027 y 2028
Las acciones de ASML acumulan una fuerte subida este año, por lo que una parte de las buenas noticias del trimestre ya estaría reflejada en la cotización. En este contexto, superar las previsiones de ingresos podría no ser suficiente para impulsar una nueva fase alcista.
La cuestión de fondo será si los fabricantes de chips mantienen sus planes de inversión para 2027 y 2028. Los inversores también evaluarán si los elevados tipos de interés pueden frenar la expansión de capacidad de la industria.
La combinación de una entrada sólida de pedidos, márgenes superiores a lo previsto y mayor visibilidad sobre esos dos ejercicios será, por tanto, el principal criterio para valorar la reacción del mercado. La compañía publicará sus cifras a las 07:00 del 14 de octubre.
