Los compradores recientes de bitcoin están enviando más monedas a los exchanges con pérdidas que con ganancias. El saldo de estos movimientos se situó el 27 de octubre en -18.600 BTC, frente a los +10.400 BTC de una semana antes, según el análisis de Axel Adler Jr., analista de CryptoQuant, difundido por TechFlow y PANews.
El indicador también había alcanzado un saldo negativo de 23.100 BTC el 26 de octubre. La lectura llega mientras bitcoin cotiza cerca del costo promedio de adquisición de los fondos cotizados (ETF) y de las empresas tesoreras, que Glassnode situó entre 80.000 y 81.500 dólares en un informe publicado el 21 de octubre.
Los compradores de menos de 155 días concentran las pérdidas
CryptoQuant considera holders de corto plazo a quienes mantienen sus bitcoins desde hace menos de 155 días. En la práctica, se trata de compradores recientes. Cuando el precio de sus monedas está por debajo del nivel al que las adquirieron, las transferencias que realizan hacia exchanges se clasifican como movimientos con pérdida.
El análisis de Adler mide el saldo de las transferencias realizadas durante las últimas 24 horas. El dato negativo del 27 de octubre significa que los envíos asociados a pérdidas superaron a los realizados con ganancias en 18.600 BTC. Además, la proporción de periodos en los que estas transferencias se produjeron con ganancias cayó del 75% al 16% en el plazo de una semana.
Según una nota de Odaily republicada por KuCoin, el saldo permanece en terreno negativo desde agosto de 2026. TechFlow recoge una posible señal de seguimiento planteada por Adler: si la proporción de periodos con ganancias vuelve a superar el 50% y el saldo recupera el signo positivo, los flujos podrían estar reflejando de nuevo una toma de beneficios.
Enviar bitcoin a un exchange no equivale a venderlo
La principal cautela al interpretar estos datos es que una transferencia no demuestra que se haya ejecutado una venta. Los registros on-chain muestran el movimiento de las monedas, pero no necesariamente la orden posterior. Un bitcoin puede llegar a un exchange para utilizarse como garantía u otro propósito distinto de la liquidación.
Otros datos citados por medios del sector apuntan a una presión similar entre los inversores de corto plazo. Amr Taha, también analista de CryptoQuant, señaló que estos holders enviaron 9.990 BTC a Binance con pérdidas el 26 de octubre, una cifra próxima a los 10.232 BTC registrados el 13 de julio, cuando bitcoin cotizaba alrededor de 62.000 dólares. Coindoo describió ese nivel como el segundo más alto desde el 30 de junio dentro de la serie analizada.
Por su parte, Darkfost indicó que los envíos acumulados durante 30 días de pequeños inversores hacia Binance casi se duplicaron, desde 5.500 millones hasta 10.750 millones de dólares, el nivel más elevado en seis meses. En el mismo periodo, los flujos atribuidos a ballenas descendieron de 5.900 millones de dólares a finales de agosto a 3.800 millones, según TechFlow.
El contexto de mercado: ETF, apalancamiento y decisión de la Fed
El informe semanal de Glassnode publicado el 26 de octubre describió una semana volátil. Bitcoin intentó alcanzar los 85.000 dólares el miércoles 21, pero posteriormente cayó brevemente por debajo de los 80.000 dólares el sábado 24 y el lunes 26. La firma señaló que los compradores del mercado spot y de ETF habían reducido su actividad.
Entre los datos de Glassnode, la oferta en ganancias pasó del 68,2% al 67,3% al 25 de octubre, mientras que el NUPL —la ganancia no realizada neta del mercado— bajó del 9% al 7,8%. El interés abierto en futuros se redujo de 37.500 millones a 36.500 millones de dólares, aunque Glassnode consideró que el apalancamiento no se había eliminado con la caída. El flujo semanal hacia los ETF, en cambio, aumentó de 296,8 a 487,8 millones de dólares.
Bitcoin cotizaba en 80.654 dólares a las 8:35 de Bogotá del 28 de octubre, con una subida del 0,7% en 24 horas, según CoinGecko. Ese mismo día, la Reserva Federal de Estados Unidos tenía previsto anunciar su decisión sobre los tipos de interés a las 13:00, un acontecimiento relevante para un mercado que, según Glassnode, aún mantiene un nivel elevado de apalancamiento.
