La oferta de USDT cayó en US$7.770 millones durante los últimos 30 días, hasta situarse en US$176.274 millones el 11 de noviembre, según datos de la API pública de DefiLlama consultados a las 15:45 UTC. La reducción equivale al 4,22% y se concentró principalmente en Ethereum, mientras que la cantidad de tokens en Tron apenas varió durante la última semana.
Ethereum concentra la mayor parte del descenso
El suministro total de USDT era de US$178.609 millones hace siete días y de US$184.043 millones hace un mes. En términos semanales, la caída fue de US$2.336 millones, un 1,31%.
La distribución por redes muestra una evolución desigual. El USDT emitido en Ethereum bajó hasta US$67.215 millones, con una disminución de US$2.186 millones en siete días y de US$5.812 millones en 30 días. Ese último importe representa cerca del 75% de toda la contracción mensual del suministro, según cálculos realizados a partir de los datos de DefiLlama.
En Tron, en cambio, la oferta se situó en US$92.215 millones. La reducción fue de US$134 millones durante la última semana y de US$1.043 millones en el último mes, equivalentes al 0,14% y al 1,12%, respectivamente. Tron concentra así el 52,3% de todo el USDT, frente al 38,1% de Ethereum.
La diferencia resulta relevante para los mercados de criptomonedas de América Latina. Tron es una de las redes más utilizadas para mover USDT en operaciones entre particulares en países como Venezuela, Argentina o Bolivia, en parte por sus comisiones generalmente más bajas. Los datos agregados de DefiLlama, sin embargo, no permiten determinar cuánto se utiliza la stablecoin en cada país ni cuánto de esa actividad corresponde al mercado P2P.
El suministro también cae en USDC
La contracción no se limita a Tether. La oferta de USDC, la segunda stablecoin más grande, descendió hasta US$70.141 millones. DefiLlama registra una caída del 1,57% en siete días, equivalente a US$1.121 millones, y del 4,08% en 30 días, unos US$2.987 millones.
Las cifras apenas cambiaron frente a una primera consulta realizada a la misma API a las 12:20 UTC. En el caso de USDT, las variaciones permanecieron prácticamente sin cambios; para USDC, la caída mensual pasó del 4,15% al 4,08% y la semanal del 1,64% al 1,57%.
Una reducción de la oferta en circulación se produce cuando se retiran y destruyen más tokens de los que se emiten. DefiLlama registra el saldo disponible, pero no identifica quién solicitó los rescates ni las razones de esas operaciones. Tether tampoco había ofrecido una explicación sobre este descenso en el momento de la consulta.
La causa de los rescates aún no está confirmada
La interpretación disponible de un analista on-chain apunta a una demanda más débil y a una menor entrada de capital nuevo. Darkfost, de CryptoQuant, formuló esa lectura el 3 de noviembre, según informó TokenPost. Se trata de una hipótesis y no de una explicación confirmada por Tether.
Otro dato citado por CryptoSlate, a partir de Novaque Research, de CryptoQuant, muestra que las stablecoins depositadas por Binance en Ethereum descendieron hasta unos US$32.000 millones el 10 de noviembre. La coincidencia temporal entre ambos movimientos no demuestra que uno sea la causa del otro.
La caída del suministro tampoco altera por sí misma el diseño de USDT: cada token mantiene como referencia un valor de un dólar. Además, USDT en Tron —TRC-20— y USDT en Ethereum —ERC-20— operan sobre redes distintas. Para una transferencia, la red de destino debe coincidir con la aceptada por la otra parte; de lo contrario, los fondos pueden quedar inaccesibles. El precio efectivo en moneda local y las comisiones, por su parte, dependen de la plataforma y del mercado en el que se realice la operación.
