Los contratos de futuros vinculados a activos del mundo real (RWA, por sus siglas en inglés) superaron por poco a los futuros de criptomonedas en una comparación concreta entre dos plataformas de negociación en cadena. Según un informe de OKX y Token Terminal, el volumen de RWA en trade.xyz alcanzó los 107.600 millones de dólares entre el 1 y el 30 de julio, frente a los 105.700 millones registrados por los contratos perpetuos de criptomonedas en Hyperliquid.
La diferencia, de unos 1.900 millones de dólares, dibuja un cambio relevante dentro de la muestra analizada. No permite, sin embargo, afirmar que los derivados sobre activos tradicionales hayan adelantado al conjunto del mercado cripto. El informe compara dos plataformas consideradas líderes en sus respectivas categorías, pero no incorpora todos los centros de negociación ni todos los contratos disponibles.
Un cruce limitado a dos plataformas
La serie seleccionada para los RWA muestra un crecimiento acelerado. El volumen de estos contratos en trade.xyz pasó de 760 millones de dólares en octubre de 2025 a 107.600 millones en el periodo de julio estudiado. El interés abierto de la misma serie aumentó desde 16,1 millones hasta 1.720 millones de dólares en nueve meses.
Estos datos apuntan a una expansión considerable de la negociación de derivados vinculados a activos externos a la cadena de bloques, como acciones, materias primas u otros instrumentos tradicionales. Pero el propio alcance de la medición obliga a interpretar con cautela el titular. Los datos de una plataforma pueden servir como indicador de una tendencia, no como medida del tamaño total de un mercado con múltiples operadores.
Además, la página del informe contiene distintas referencias al crecimiento porcentual de la serie. Por eso, las cifras iniciales y finales ofrecen una base más sólida que cualquiera de los multiplicadores publicados.
El resultado cambia al ampliar el universo
Otras mediciones de julio muestran hasta qué punto el resultado depende del conjunto de plataformas incluido. CoinDesk Research calculó 460.000 millones de dólares de volumen en contratos perpetuos de RWA negociados en exchanges centralizados, frente a 3,03 billones de dólares para el total de derivados en esos mismos mercados. Con ese denominador, los RWA representaron aproximadamente el 15,2%.
CoinMarketCap Research, por su parte, registró 792.200 millones de dólares de volumen en perpetuos de RWA a través de 19 plataformas centralizadas y descentralizadas. La cifra confirma la magnitud que está alcanzando esta categoría, aunque no permite calcular su cuota sobre el conjunto de los derivados porque el estudio no ofrece un denominador equivalente para todos los contratos cripto.
El efecto de elegir una muestra concreta también aparece en el análisis de los exchanges descentralizados. En nueve plataformas con datos completos, los contratos de RWA se mantuvieron por debajo del 20% del volumen. Al añadir como décima plataforma el grupo HIP-3, su peso superó el 50% el 8 de julio. En ese conjunto, más del 99% de la actividad de HIP-3 correspondía a RWA, mientras que el mercado principal de criptomonedas de Hyperliquid, mucho más grande, quedaba fuera del cálculo.
Una tendencia real, pero no un relevo del mercado
La inclusión de un centro de negociación con una composición tan orientada a los activos del mundo real modificó de forma sustancial el denominador y dio la vuelta al resultado. Eso no invalida el volumen negociado. Sí limita lo que puede concluirse a partir de él.
Los datos disponibles muestran que los derivados de RWA están creciendo con rapidez y que los exchanges de criptomonedas se están convirtiendo en mercados relevantes para instrumentos vinculados a activos fuera de la cadena. No demuestran que estos contratos hayan desplazado a los derivados cripto a escala global.
Para sostener una afirmación de ese alcance sería necesario comparar universos equivalentes: las mismas plataformas, definiciones de contrato, periodos de medición y un denominador completo para los derivados de criptomonedas. Hasta entonces, el cruce entre trade.xyz y Hyperliquid debe leerse como lo que es: un adelanto de los RWA dentro de una muestra concreta, no un cambio definitivo en el liderazgo de todo el mercado.
