Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han dado la vuelta a su balance anual en 2026: pasaron de acumular un déficit de aproximadamente 5.800 millones de dólares en julio a registrar cerca de 800 millones en entradas netas. El giro supone una recuperación de unos 6.600 millones de dólares y coincide con el repunte de bitcoin desde niveles inferiores a 58.000 dólares hasta la zona de los 85.000.
Un cambio de tendencia concentrado en pocos meses
El punto más bajo del año se alcanzó el 13 de julio, cuando los fondos vinculados directamente al precio de BTC acumulaban salidas netas de unos 5.800 millones de dólares. Desde entonces, el comportamiento de los inversores se ha invertido y los productos han conseguido regresar al terreno positivo.
Según los datos de SoSoValue citados y analizados por CoinDesk, los ETF han recibido alrededor de 4.000 millones de dólares desde agosto. Esa entrada de capital explica buena parte de la mejora del balance anual y refleja el renovado interés por utilizar estos instrumentos como vía de exposición a Bitcoin sin comprar el activo directamente.
La recuperación de los flujos se ha producido al mismo tiempo que el precio de bitcoin recuperaba posiciones. La criptomoneda llegó a cotizar por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y posteriormente volvió a situarse alrededor de los 85.000 dólares. La coincidencia entre ambos movimientos es relevante, aunque los datos no permiten atribuir la subida del precio exclusivamente a las entradas en los ETF. La demanda de los fondos y la evolución de Bitcoin pueden influirse mutuamente, especialmente cuando los inversores ajustan su exposición al riesgo.
Seis sesiones de entradas y 2.840 millones captados
La aceleración más reciente se produjo durante una racha de seis sesiones consecutivas de entradas netas. En ese periodo, los ETF estadounidenses captaron aproximadamente 2.840 millones de dólares.
El volumen confirma una mejora clara de la demanda, pero no representa el mayor episodio de entradas registrado por estos productos. Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, otra racha de seis sesiones sumó unos 2.350 millones de dólares. El precedente más destacado se produjo entre el 6 y el 13 de noviembre de 2024, cuando las entradas alcanzaron aproximadamente 4.730 millones.
La comparación pone el movimiento actual en contexto: el capital está regresando a los fondos, pero la intensidad de la demanda todavía queda por debajo de algunos de los episodios más fuertes desde el lanzamiento de los ETF spot. Para evaluar si existe un cambio sostenido, el mercado deberá observar no solo si los flujos siguen siendo positivos, sino también su magnitud y duración.
El balance de 2026 aún queda lejos del de años anteriores
A pesar de la reversión, las cifras acumuladas durante 2026 continúan muy por debajo de las registradas en los dos ejercicios anteriores. Los ETF de Bitcoin reunieron aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas en 2024 y alrededor de 21.400 millones en 2025. Frente a esos importes, los cerca de 800 millones acumulados este año representan una cantidad significativamente menor.
El repunte reciente también se produjo en un contexto marcado por las condiciones de liquidez y el comportamiento de los mercados financieros tradicionales. El análisis de referencia relaciona parte de las entradas registradas desde agosto con un anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, sobre un incremento en las compras de bonos, en un momento en que los rendimientos habían alcanzado niveles elevados. La liquidez y el apetito por el riesgo son variables especialmente relevantes para Bitcoin, aunque una entrada en los ETF puede responder tanto a una demanda estructural como a decisiones tácticas ligadas al precio.
Por ahora, el dato central es la recuperación desde el déficit de 5.800 millones hasta un saldo positivo cercano a 800 millones. La racha de seis jornadas y el regreso de bitcoin hacia los 85.000 dólares refuerzan la señal, pero no bastan para confirmar que la demanda haya recuperado los niveles de 2024 o 2025. La evolución de los próximos meses determinará si se trata de una recuperación temporal o de un cambio más profundo en el interés por estos productos.
