Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han dado la vuelta a su balance de flujos en 2026: pasaron de acumular un déficit cercano a 5.800 millones de dólares en julio a registrar ahora entradas netas de aproximadamente 800 millones. El giro se produjo al mismo tiempo que el precio de bitcoin recuperaba la zona de los 85.000 dólares y los fondos captaban cerca de 4.000 millones desde agosto.
Un cambio de 6.600 millones de dólares desde el mínimo anual
El punto más bajo para estos productos se alcanzó el 13 de julio, cuando el saldo acumulado de los flujos netos durante el año era negativo en unos 5.800 millones de dólares. Desde entonces, la demanda se ha recuperado con suficiente intensidad para llevar el balance anual hasta terreno positivo.
La diferencia entre ambos niveles equivale a una mejora aproximada de 6.600 millones de dólares. Los datos, citados de SoSoValue y analizados por CoinDesk, reflejan un cambio notable en el comportamiento de los inversores hacia unos vehículos que permiten obtener exposición a bitcoin a través de mercados financieros tradicionales, sin comprar directamente el activo.
La recuperación de los flujos ha coincidido con la del mercado. Bitcoin llegó a cotizar por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y posteriormente avanzó hasta situarse alrededor de los 85.000 dólares. La coincidencia temporal entre el repunte del precio y el regreso del capital a los ETF es clara, aunque los datos no permiten atribuir la subida del activo a una única causa.
Seis sesiones consecutivas de entradas
La aceleración más reciente se concentró en una racha de seis jornadas consecutivas con entradas netas. Durante ese periodo, los ETF estadounidenses captaron aproximadamente 2.840 millones de dólares, una cifra que contribuyó de forma significativa a la mejora del balance anual.
El movimiento, sin embargo, no representa el mayor episodio de entradas registrado por estos productos en una racha de seis sesiones. Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, las entradas acumuladas fueron de unos 2.350 millones de dólares. Más adelante, entre el 6 y el 13 de noviembre de ese mismo año, alcanzaron aproximadamente 4.730 millones.
La comparación sitúa el dato actual en una posición intermedia: muestra una recuperación clara de la demanda, pero todavía queda por debajo del récord observado en noviembre de 2024. Además, cerca de 4.000 millones de dólares de entradas se registraron desde agosto, en un contexto marcado también por acontecimientos relacionados con la liquidez y los mercados financieros.
El análisis de referencia vincula parte de ese movimiento con un anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, relacionado con un incremento en las compras de bonos. La evolución se produjo mientras los rendimientos de la deuda habían alcanzado niveles elevados. Aun así, una entrada de capital puede responder tanto a una demanda estructural como a decisiones tácticas asociadas a la evolución del precio.
El balance de 2026 sigue lejos del de años anteriores
Volver a terreno positivo no significa que los ETF estén replicando los volúmenes de demanda de sus primeros años de negociación. En 2024, estos fondos acumularon aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas, mientras que en 2025 la cifra rondó los 21.400 millones. Los cerca de 800 millones registrados en 2026 están todavía muy por debajo de ambos niveles.
Por eso, el dato relevante no es solo que el saldo anual haya dejado de ser negativo. También será necesario observar la magnitud y la persistencia de las entradas en los próximos meses. La racha de seis sesiones aporta una señal positiva, pero no basta por sí sola para confirmar un cambio sostenido en la demanda.
Los ETF spot se han convertido en uno de los principales indicadores para seguir el interés inversor por bitcoin. La combinación de flujos positivos, recuperación del precio desde los mínimos de junio y continuidad de las entradas será la referencia para determinar si el giro de 2026 es algo más que un episodio temporal.
