Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han pasado de acumular un déficit de aproximadamente 5.800 millones de dólares en flujos netos durante julio a registrar cerca de 800 millones de dólares de entradas netas en el conjunto de 2026. El giro supone una recuperación de unos 6.600 millones de dólares en pocos meses y coincide con el repunte de bitcoin hacia la zona de los 85.000 dólares.
Un cambio de signo impulsado por las entradas desde agosto
Los datos de SoSoValue citados y analizados por CoinDesk muestran que los fondos llegaron a su punto más débil del año el 13 de julio, cuando el saldo acumulado alcanzó un déficit aproximado de 5.800 millones de dólares. Desde entonces, la tendencia se ha invertido hasta devolver el balance anual a terreno positivo.
Una parte relevante de esa recuperación se concentró desde agosto. Durante ese periodo, los ETF estadounidenses recibieron cerca de 4.000 millones de dólares, una cifra que explica buena parte del cambio entre el mínimo de julio y el saldo actual. Los productos permiten obtener exposición al precio de bitcoin a través de mercados financieros tradicionales, sin necesidad de comprar directamente el activo.
El repunte de los flujos se produjo al mismo tiempo que bitcoin recuperaba valor. La criptomoneda había cotizado por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y posteriormente avanzó de nuevo hacia los 85.000 dólares. La coincidencia entre ambos movimientos es relevante, aunque los datos disponibles no permiten atribuir la recuperación del precio únicamente a las entradas en los ETF. La demanda de los fondos y la evolución de bitcoin pueden influirse mutuamente, especialmente cuando los inversores ajustan su exposición en función de las condiciones del mercado.
Seis sesiones de entradas y 2.840 millones captados
La aceleración más reciente se refleja en una racha de seis sesiones consecutivas con entradas netas. En ese tramo, los ETF de Bitcoin estadounidenses captaron aproximadamente 2.840 millones de dólares.
El volumen confirma una mejora significativa de la demanda, aunque no constituye el mayor episodio de entradas registrado en una racha de seis jornadas. Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, los fondos acumularon unos 2.350 millones de dólares. Más adelante, entre el 6 y el 13 de noviembre de ese mismo año, las entradas alcanzaron aproximadamente 4.730 millones de dólares.
La comparación sitúa el episodio actual en un punto intermedio: es claramente relevante, pero todavía está por debajo del máximo observado en noviembre de 2024. Para valorar la fortaleza del movimiento no basta con comprobar que el saldo es positivo. También importa cuánto capital entra, durante cuánto tiempo se mantiene la tendencia y cómo responde ante cambios en el precio y en el apetito por el riesgo.
El balance de 2026 sigue lejos del de los dos años anteriores
Pese al cambio de signo, los flujos acumulados este año continúan muy por debajo de los registrados en los primeros ejercicios de negociación de los ETF spot. En 2024, estos productos reunieron aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas. En 2025, el importe fue de alrededor de 21.400 millones. Frente a esas cifras, los cerca de 800 millones de dólares de 2026 representan una cantidad considerablemente menor.
El análisis de referencia relaciona parte del repunte reciente con la mejora de las condiciones de liquidez y con acontecimientos en los mercados financieros tradicionales. Entre ellos menciona un anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, sobre un incremento en las compras de bonos, en un contexto de rendimientos elevados. Aun así, los flujos deben interpretarse junto con el precio de bitcoin y el entorno general de mercado: una entrada de capital puede responder tanto a una demanda estructural como a decisiones tácticas ante una subida concreta.
Por ahora, el dato principal es la reversión del déficit de 5.800 millones de dólares a un saldo positivo cercano a 800 millones. La racha de seis sesiones y los 2.840 millones captados refuerzan la mejora reciente, pero todavía no permiten determinar si se trata de un cambio sostenido. La evolución de los próximos meses mostrará si los ETF consolidan una nueva fase de demanda o si el repunte queda limitado a un episodio temporal.
