Grayscale ya permite las suscripciones en especie en 10 de sus ETF de criptomonedas. Desde el anuncio del 21 de octubre de 2026, los inversores elegibles pueden entregar directamente bitcoin, ether, solana u otros tokens y recibir acciones de los fondos, sin tener que vender antes esos activos por dólares.
La operación no está abierta a cualquier usuario de un bróker. Se realiza en el mercado primario a través de participantes autorizados —grandes firmas de trading que trabajan con el emisor— o de intermediarios conectados con ellos. Grayscale no ha detallado públicamente qué perfiles cumplen los requisitos de elegibilidad.
Los 10 ETF incluidos y sus mínimos aproximados
La lista difundida por Bitcoin.com News recoge los productos incluidos y unos importes mínimos calculados con precios del 20 de octubre. Son cifras orientativas, ya que cambian con la cotización de cada criptomoneda:
- Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF (BTC): unos 364.800 dólares.
- Grayscale Zcash ETF (ZCSH): unos 322.600 dólares.
- Grayscale Hyperliquid Staking ETF (HYPG): unos 282.600 dólares.
- Grayscale XRP Trust ETF (GXRP): unos 257.000 dólares.
- Grayscale Avalanche Staking ETF (GAVA): unos 235.800 dólares.
- Grayscale Ethereum Staking Mini ETF (ETH): unos 232.300 dólares.
- Grayscale Sui Staking ETF (GSUI): unos 148.400 dólares.
- Grayscale Chainlink Trust ETF (GLNK): unos 107.900 dólares.
- Grayscale Dogecoin Trust ETF (GDOG): unos 95.550 dólares.
- Grayscale Solana Staking ETF (GSOL): unos 80.300 dólares.
Los mínimos se sitúan, por tanto, entre aproximadamente 80.300 y 364.800 dólares. Además de los requisitos de acceso, pueden aplicarse comisiones del facilitador y otras restricciones operativas.
Cómo funciona la modalidad en especie
Las acciones de un ETF se crean y se rescatan en el mercado primario. En el modelo tradicional en efectivo, el participante autorizado entrega dólares y el fondo compra o vende después la criptomoneda necesaria. Con una suscripción en especie, el participante entrega directamente los tokens y recibe acciones del ETF. En un rescate, el proceso funciona a la inversa.
La principal diferencia es que el fondo no necesita ejecutar esa operación de compraventa en el mercado para crear las acciones. Para los inversores que ya poseen criptomonedas, Grayscale destaca que la vía evita venderlas previamente y permite trasladar su custodia a una estructura institucional. Según la compañía, las acciones pueden mantenerse en cuentas de corretaje o de retiro, así como utilizarse como garantía.
Steve Vanourny, jefe de Índices de Grayscale, señaló a The Block que los inversores buscan formas más seguras y eficientes de gestionar sus tenencias a medida que maduran los activos digitales. La empresa, sin embargo, no ha ofrecido detalles adicionales sobre el tratamiento fiscal de estas aportaciones. BeInCrypto advierte de que entregar criptomonedas puede constituir un hecho imponible, según las circunstancias.
Un cambio que llega tras la aprobación de la SEC
Hasta julio de 2025, los ETF al contado de bitcoin y ether solo podían crear y rescatar acciones mediante efectivo. El 29 de julio de ese año, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) aprobó las operaciones en especie para estos productos. Su entonces presidente, Paul Atkins, afirmó que la medida podía hacerlos menos costosos y más eficientes.
Un documento presentado por Grayscale ante la SEC confirma además que NYSE Arca obtuvo autorización para que el Bitcoin Mini Trust opere bajo este mecanismo. La novedad anunciada ahora extiende la posibilidad a 10 productos de la gestora, aunque el acceso sigue concentrado en el mercado primario.
Para quien compra estos ETF desde un bróker, la operativa habitual no cambia: esa transacción se realiza en el mercado secundario y no implica transferir las criptomonedas propias a Grayscale. Comprar acciones con los tickers BTC o ETH tampoco equivale a comprar directamente bitcoin o ether. El impacto de la modalidad en especie para los inversores minoristas sería, en todo caso, indirecto, y el tratamiento fiscal dependerá de la jurisdicción correspondiente.
