La valoración que los inversores estarían dispuestos a asignar a Anthropic se ha reducido hasta situarse entre 1,2 y 1,3 billones de dólares, según Bloomberg, en un nuevo revés para la prevista salida a bolsa de la empresa creadora del asistente de inteligencia artificial Claude. En las estimaciones más optimistas de principios de octubre, la compañía llegó a contemplarse con un valor de 2 billones.
La diferencia alcanza los 800.000 millones de dólares frente a aquellas previsiones iniciales. No se trata, sin embargo, de una valoración oficial: Anthropic todavía no ha fijado el precio definitivo de sus acciones ni ha completado el proceso formal para determinar la demanda entre los potenciales inversores.
Anthropic afronta el debut bursátil en un mercado más cauteloso
La empresa tiene previsto comenzar próximamente la presentación formal de su oferta a grandes inversores. El calendario coincide con un fuerte deterioro del ánimo en Wall Street, especialmente en los valores vinculados al desarrollo de la inteligencia artificial y a la fabricación de chips.
A principios de octubre, algunos inversores manejaban una valoración de hasta 2 billones de dólares para Anthropic. Posteriormente, ese rango se redujo a entre 1,4 y 1,5 billones. Tras las caídas bursátiles del jueves, las nuevas estimaciones apuntan a una horquilla de entre 1,2 y 1,3 billones.
La magnitud del ajuste refleja el cambio de percepción sobre las compañías de inteligencia artificial. Las valoraciones que hace unas semanas parecían asumibles se enfrentan ahora a un mercado menos dispuesto a pagar múltiplos elevados, en un momento en que también aumentan las dudas sobre el coste de desarrollar y operar estos modelos.
El desplome tecnológico y la regulación añaden presión
El Nasdaq 100 perdió un 6,4% en la sesión del jueves y borró cerca de 2,3 billones de dólares de capitalización bursátil. Las ventas afectaron con especial intensidad a los fabricantes de chips y a otras empresas beneficiadas por el volumen de inversión que está movilizando la inteligencia artificial.
La fuente atribuye parte de la incertidumbre a la victoria electoral de los demócratas, que lograron el martes la mayoría en el Congreso de Estados Unidos. Los inversores anticipan a partir de ese resultado una regulación más estricta para el sector, con los centros de datos como uno de los principales focos de debate.
Estas instalaciones requieren grandes cantidades de electricidad y agua, y su impacto ambiental genera una preocupación creciente. Un eventual freno a su construcción podría modificar las expectativas de expansión de las empresas de IA, incluida Anthropic. La compañía está creciendo con rapidez gracias a Claude, pero necesita mantener elevadas inversiones en capacidad de cómputo para continuar desarrollando sus modelos.
Menos acciones, un precio inferior o aplazamiento
Los analistas consultados apuntan a varias alternativas para que Anthropic afronte el cambio de mercado. Stephan Kemper, de BNP Paribas Wealth Management, considera que la compañía podría tener que aceptar una valoración entre un 10% y un 15% inferior a las cifras manejadas anteriormente.
David Rainville, de Sycomore Asset Management, cree que una valoración de 1,2 billones de dólares podría ser suficiente para atraer compradores. Max Kettner, de HSBC, sitúa en 1 billón un punto de partida más prudente, con el objetivo de limitar las oscilaciones posteriores al debut.
Anthropic también podría reducir inicialmente el número de acciones ofrecidas y fijar un precio más bajo. Si la demanda fuese sólida, ampliaría después el tamaño de la operación. La otra posibilidad es aplazar la salida a bolsa hasta que Wall Street recupere estabilidad.
Los precedentes recientes aconsejan cautela. Cerebras, fabricante de chips, y Figma, compañía de software, vendieron en sus respectivos debuts más acciones de las previstas, pero ambas cotizan actualmente muy por debajo de su precio de salida.
