La evolución del petróleo puede complicar las expectativas de relajación monetaria, incluso aunque la inflación subyacente no lo refleje de forma inmediata. Ese es el riesgo que señala el análisis de CryptoSlate y que mantiene este factor en el radar de los inversores en bitcoin.
El petróleo sigue siendo relevante para la política monetaria
La inflación subyacente suele utilizarse para evaluar la presión persistente sobre los precios, al excluir componentes más volátiles. Sin embargo, dejar fuera el petróleo del cálculo no elimina necesariamente su influencia sobre la economía ni sobre las decisiones de los bancos centrales.
Según la información publicada por CryptoSlate, la transmisión del petróleo se ha reforzado desde 2020. Si ese mecanismo continúa ganando peso, podría dificultar una relajación de la política monetaria. En otras palabras, un repunte de las presiones vinculadas al crudo podría complicar el escenario en el que los bancos centrales reducen los tipos de interés o adoptan una postura menos restrictiva.
Sin efectos de segunda ronda por ahora
El análisis introduce, no obstante, un matiz importante: todavía no han aparecido efectos de segunda ronda. La referencia apunta así a que la influencia inicial del petróleo aún no se ha traducido en una propagación más amplia de las presiones inflacionistas.
La distinción es relevante para los mercados digitales. Bitcoin también está condicionado por las expectativas sobre los tipos de interés y la liquidez, por lo que cualquier factor que complique la relajación monetaria puede afectar al marco en el que los inversores valoran los activos de riesgo. La fuente no plantea una reacción concreta del precio ni ofrece una previsión específica para la criptomoneda.
El escenario, por tanto, sigue abierto: una mayor transmisión del petróleo podría convertirse en un obstáculo para el giro monetario, pero la ausencia, por ahora, de efectos de segunda ronda limita el alcance de esa señal. Para los inversores en bitcoin, ignorar la inflación subyacente sin petróleo dejaría fuera una pieza del debate macroeconómico.
