Anthropic, la compañía estadounidense creadora de Claude, busca captar hasta 90.400 millones de dólares con su salida a bolsa y aspira a alcanzar una valoración de 1,4 billones si se tienen en cuenta todas las opciones y otros derechos sobre acciones. La operación podría convertirse en la mayor oferta pública inicial de la historia y superar el récord reciente de SpaceX.
Una OPV de hasta 64.400 millones
La empresa ha actualizado ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) la documentación de su debut bursátil. Anthropic ofrece 825 millones de acciones a un precio de entre 70 y 78 dólares por título. La mayoría serán de nueva emisión, mientras que una parte menor procederá de accionistas actuales.
La compañía prevé que sus acciones comiencen a cotizar en el Nasdaq este mismo mes bajo el símbolo ANT. En torno a 64.400 millones de dólares de la financiación total procederían directamente de la salida a bolsa.
Al precio más alto de la horquilla, la valoración de Anthropic se situaría aproximadamente en un billón de dólares. Al sumar las opciones y otros derechos vinculados a sus acciones, la cifra ascendería hasta 1,4 billones. En mayo, la empresa estaba valorada en 965.000 millones de dólares.
La cifra, no obstante, está por debajo de las expectativas que la compañía habría manejado hasta hace poco. Según CNBC, Anthropic llegó a aspirar a una valoración de dos billones de dólares. Un inversor citado por la cadena consideró incluso que una valoración de 1,5 billones resultaba demasiado ambiciosa.
SpaceX, el referente inmediato
Anthropic también venderá acciones por 26.000 millones de dólares en una colocación privada dirigida a compradores seleccionados. Entre ellos figuran AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia y TSMC. Estas empresas pagarán el mismo precio que los inversores de la OPV, aunque sus títulos no estarán sometidos al periodo de bloqueo que afecta normalmente a los accionistas previos.
La operación tiene una particularidad relevante: varios de esos compradores son también proveedores de Anthropic. La compañía adquiere capacidad de computación y chips a empresas que, al mismo tiempo, participan en su capital. Para los fabricantes, el esquema permite que una parte del dinero invertido pueda regresar posteriormente en forma de ingresos por ventas de infraestructura y semiconductores.
Si se suma esta colocación privada a la oferta pública, Anthropic captaría hasta 90.400 millones de dólares. La cifra superaría los aproximadamente 86.000 millones obtenidos por SpaceX en junio, incluidas las acciones adicionales ofrecidas para atender la demanda. El fabricante aeroespacial y compañía de inteligencia artificial de Elon Musk es, por ahora, el principal referente de esta operación.
Más ingresos, pero también mayores costes
La necesidad de financiación está relacionada con la intensidad de capital del negocio de inteligencia artificial. Anthropic ingresó casi 17.000 millones de dólares en el tercer trimestre, doce veces más que un año antes. La mayor parte de esa facturación procedió de clientes empresariales y de Claude Code, su herramienta de programación.
Sin embargo, los gastos operativos crecieron un 292% en el mismo periodo, hasta 17.500 millones de dólares. La compañía registró así una pérdida operativa de 567 millones, después de haber logrado un beneficio de 974 millones en el trimestre anterior y de acumular al menos cinco trimestres previos con pérdidas.
El resultado estuvo condicionado principalmente por un gasto de 5.000 millones en capacidad de computación contratada a corto plazo y por cargos de 2.000 millones, sin salida de efectivo, asociados a un programa de donaciones. Además, las bajadas de precios y los descuentos redujeron en unos 600 millones el crecimiento de los ingresos.
Anthropic acumula compromisos de pago por 895.000 millones de dólares, principalmente para capacidad de computación y chips. Alrededor de 70.000 millones deberán abonarse antes de octubre de 2027. El contexto de mercado tampoco es sencillo: las acciones vinculadas a la inteligencia artificial sufrieron fuertes caídas la semana pasada tras el avance de normas más estrictas para los centros de datos en varios estados. Su rival OpenAI, por su parte, prefiere esperar hasta 2027 para salir a bolsa.
