CoreWeave ha superado las previsiones de Wall Street en el tercer trimestre y ha elevado su guía de ingresos para 2026. La reacción del mercado ha sido positiva: sus acciones subían un 7,9% este miércoles antes de la apertura, aunque la compañía sigue afrontando pérdidas, una elevada carga financiera y fuertes necesidades de inversión.
Más ingresos y una cartera de contratos de 132.500 millones
El proveedor de capacidad de cómputo para inteligencia artificial registró unos ingresos de 3.660 millones de dólares entre julio y septiembre, frente a los 3.560 millones que esperaban los analistas. La cifra supone un crecimiento del 168% respecto al mismo periodo del año anterior.
CoreWeave también ha mejorado sus previsiones para el conjunto de 2026. Ahora espera facturar entre 13.000 y 13.300 millones de dólares, frente al límite superior de 13.200 millones contemplado anteriormente. El consenso de Wall Street situaba los ingresos anuales en torno a 12.900 millones de dólares.
Otro de los datos destacados del trimestre es el volumen de ingresos contratados todavía pendientes de reconocer. Al cierre del periodo, CoreWeave acumulaba 132.500 millones de dólares procedentes de acuerdos ya firmados con clientes. Esta cartera ofrece visibilidad sobre la facturación futura, aunque no implica que esos ingresos se incorporen de forma inmediata a las cuentas.
La empresa continúa en pérdidas. Su resultado neto negativo ascendió a 709 millones de dólares, equivalentes a 1,27 dólares por acción. Pese a ello, la pérdida fue inferior a los 1,46 dólares por acción que anticipaban los analistas.
El consejero delegado, Michael Intrator, describió el trimestre como “excepcionalmente sólido” y sostuvo que los resultados muestran la capacidad de CoreWeave para ampliar rápidamente su actividad mientras incorpora nuevos clientes.
La deuda sigue pesando sobre las cuentas
El crecimiento de los ingresos no ha despejado las dudas sobre la estructura financiera de la compañía. CoreWeave ha recurrido a decenas de miles de millones de dólares en financiación para construir centros de datos y adquirir chips avanzados, unas inversiones necesarias para responder a la demanda de inteligencia artificial, pero que elevan sus costes y obligaciones.
En el tercer trimestre, los gastos netos por intereses alcanzaron los 846 millones de dólares. La cifra fue más del doble del resultado operativo ajustado, que se situó en 379 millones. Para Gil Luria, analista de D.A. Davidson, los centros de datos de CoreWeave todavía no generan beneficios suficientes para cubrir el aumento de la deuda.
La empresa intenta reducir esa presión mediante anticipos de sus clientes, que disminuyen sus necesidades de endeudamiento. También prevé cerrar en las próximas semanas un nuevo préstamo en condiciones más favorables. Intrator señaló que CoreWeave no quiere asumir nueva deuda sin garantías a los tipos de interés actuales y añadió que el resultado operativo está creciendo más deprisa que los gastos financieros.
El ejecutivo prevé que la compañía alcance un beneficio neto en 2028. Hasta el martes, las acciones acumulaban una caída del 32% en lo que va de año, por lo que la subida previa a la sesión supone un alivio para los inversores.
Más inversión y dudas sobre los centros de datos
El mercado también observa con cautela el ritmo de gasto necesario para sostener la expansión de la inteligencia artificial. CoreWeave prevé invertir este año entre 37.000 y 39.000 millones de dólares en equipos y centros de datos. El límite inferior de ese rango es 2.000 millones superior al anunciado anteriormente.
La compañía depende en buena medida de grandes tecnológicas como OpenAI, Microsoft y Meta, que contratan su capacidad de cómputo. Microsoft fue durante mucho tiempo un cliente fundamental, pero ahora examina con mayor atención los costes y el calendario de los nuevos centros de datos. La tecnológica ha advertido de retrasos en algunos proyectos y está abandonando acuerdos que considera demasiado arriesgados.
A esta incertidumbre empresarial se suma una creciente oposición política a la construcción de estas instalaciones en Estados Unidos. Gina Hinojosa, gobernadora electa de Texas, ha pedido detener de inmediato el desarrollo de nuevos centros de datos. CoreWeave ya le ha enviado una carta para explorar vías de colaboración.
La empresa mantiene además una estrecha relación con Nvidia, proveedor clave de sus chips avanzados e inversor en CoreWeave. Esa dependencia tecnológica resulta central para su expansión, mientras los inversores siguen evaluando si el crecimiento esperado será suficiente para compensar el coste de la deuda y de las nuevas infraestructuras.
