Los inversores de corto plazo en Bitcoin están trasladando grandes cantidades de BTC a las plataformas de negociación mientras acumulan pérdidas latentes. Glassnode estima que unos 3 millones de bitcoins han llegado a los exchanges en las últimas semanas, en un momento en el que la cotización se mantiene por debajo del precio medio al que este grupo adquirió sus monedas.
El movimiento apunta a una mayor presión vendedora entre quienes compraron recientemente. Estos inversores suelen reaccionar con más rapidez a las caídas porque llevan menos tiempo expuestos al mercado y, en muchos casos, todavía no han atravesado ciclos prolongados de volatilidad.
El precio medio de compra cae por debajo de Bitcoin
Glassnode define como inversores a corto plazo a los tenedores que mantienen sus bitcoins desde hace menos de unos 155 días. El coste medio de adquisición de este grupo se sitúa actualmente en torno a los 75.600 dólares. Bitcoin cotiza por debajo de ese nivel, por lo que el inversor medio acumula pérdidas latentes.
Esta referencia funciona como una frontera relevante para el sentimiento del mercado. Cuando el precio se mantiene por encima del coste medio de compra, los compradores recientes tienen, de media, ganancias y suelen mostrar una mayor disposición a conservar sus posiciones. Cuando cae por debajo, aumenta el incentivo para reducir exposición y limitar las pérdidas.
Parte de los bitcoins comprados durante la subida que llevó la cotización por encima de los 80.000 dólares se encuentra ahora por debajo de su precio de adquisición. El traslado de esas monedas a plataformas de intercambio facilita una eventual venta y, según los datos analizados por Glassnode, coincide con un aumento de las pérdidas realizadas por los inversores a corto plazo.
La ratio de ganancias y pérdidas entra en terreno negativo
La presión también se refleja en la ratio de ganancias y pérdidas de los tenedores a corto plazo. Esta métrica cayó esta semana por primera vez por debajo de cero, después de haber superado el nivel de 1 durante el avance de Bitcoin hacia los 87.000 dólares.
El cambio muestra el deterioro de la posición de los compradores recientes: las pérdidas pesan ahora más que las ganancias dentro de este grupo. No implica por sí mismo que el mercado vaya a prolongar de inmediato las caídas, pero sí señala que una parte importante de las compras recientes se encuentra en una situación vulnerable.
Mientras Bitcoin permanezca por debajo de los 75.600 dólares, el tenedor medio de corto plazo seguirá acumulando pérdidas latentes. Una recuperación por encima de ese umbral acercaría a muchos de esos inversores al punto de equilibrio y podría aliviar la presión. Por ahora, sin embargo, la actividad en cadena refleja un entorno en el que cada nuevo descenso puede aumentar la disposición a vender.
Un patrón observado también en 2023
Glassnode compara la situación actual con otros episodios en los que los compradores recientes capitularon con rapidez. A comienzos de 2023 se produjo una dinámica similar: tras superar la ratio de ganancias y pérdidas el nivel de 1, llegó una corrección en marzo durante la que los inversores a corto plazo vendieron con pérdidas.
En aquel momento, muchos participantes interpretaron el retroceso como una señal de que el invierno de las criptomonedas continuaría. Posteriormente, Bitcoin volvió a dispararse. El precedente no constituye una previsión sobre el comportamiento futuro del mercado, pero sirve para contextualizar el indicador: una capitulación de los compradores recientes puede intensificar la presión vendedora sin determinar por sí sola la siguiente fase de la cotización.
