Bitcoin superó brevemente los 70.000 dólares después de que el índice de precios de producción (IPP) de Estados Unidos mostrara una evolución algo más moderada de la prevista en octubre. La criptomoneda llegó a subir más de un 1,40% en poco tiempo, aunque después recortó parte del avance.
El IPP ofrece un alivio limitado a los mercados
La Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos (BLS) publicó el dato un día después de que el índice de precios de consumo (IPC) sorprendiera al alza. En este contexto, el mercado esperaba una señal que redujera la presión sobre los activos financieros.
El IPP interanual se situó en el 6,5%, frente al 6,6% previsto y el 6,3% del mes anterior. En términos mensuales, el avance fue del 0,3%, una décima menos de lo anticipado y muy por debajo del 1,4% registrado en septiembre. El IPP subyacente, que excluye algunos componentes más volátiles, coincidió con las previsiones: aumentó un 5% interanual y un 0,3% mensual.
La moderación se explica principalmente por la energía. Después del repunte récord de septiembre, los precios energéticos apenas variaron en octubre y bajaron un 0,1%. Sin embargo, otros componentes siguieron reflejando presiones relevantes. Los alimentos se encarecieron un 1,3%, mientras que los precios del transporte y el almacenamiento subieron un 2%, en buena medida por el aumento de los costes del transporte de mercancías.
Además, el IPP interanual alcanzó su nivel más alto desde noviembre de 2022. Por eso, aunque el dato fue mejor de lo esperado en varios apartados, no supone un cambio de fondo en la lectura que el mercado hace de la inflación estadounidense.
Las expectativas sobre la Reserva Federal apenas cambian
La reacción de los tipos de interés fue contenida. Tras el IPC publicado el martes, la probabilidad de una subida de tipos había pasado del 84% al 100% y se mantenía en ese nivel tras conocerse el IPP. El mercado de futuros asignaba una probabilidad del 88,2% a una subida habitual de 0,25 puntos porcentuales y del 11,8% a un incremento de 0,25 puntos porcentuales.
La rentabilidad del bono estadounidense a dos años bajó ligeramente y se situó alrededor de un 0,40% por debajo del nivel que marcaba cuando se publicaron los datos, a las 14:30, hora peninsular española. Este vencimiento es especialmente sensible a las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal. El movimiento, no obstante, distó de ser significativo y apuntó, como mucho, a una reducción de la probabilidad de una subida de 50 puntos básicos. La expectativa dominante seguía siendo que los tipos subirán.
La próxima referencia relevante será el índice de precios del gasto en consumo personal (PCE), cuya publicación está prevista para el 25 de noviembre. Se trata del indicador de inflación al que la Reserva Federal concede más importancia. El informe de empleo de la semana pasada también mostró un mercado laboral estadounidense más sólido de lo previsto, lo que deja al banco central con margen para concentrarse en contener los precios. Su presidente, Kevin Warsh, ha reiterado que quiere alcanzar el objetivo del 2%.
Bitcoin lidera la reacción entre los activos de riesgo
Bitcoin fue el activo que respondió con mayor intensidad al dato, aunque también venía de sufrir la caída más pronunciada. El repunte le permitió superar temporalmente los 70.000 dólares antes de perder parte de las ganancias iniciales.
El oro también avanzó con fuerza en un primer momento, pero posteriormente borró todo el incremento. En Wall Street, los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 registraron subidas ligeras, aunque empezaron a retroceder después. Al cierre de la reacción inicial, ambos mantenían ganancias moderadas.
El trasfondo monetario continúa siendo menos favorable para los mercados digitales: unos tipos más altos reducen la liquidez disponible y, al mismo tiempo, aumentan el atractivo de la deuda pública. El dato del IPP alivió temporalmente la presión, pero no alteró de forma sustancial las expectativas sobre la Reserva Federal.
