El repunte de Bitcoin hasta 84.751 dólares ha dado un alivio limitado a los mineros tras el último ajuste de dificultad de la red, pero no basta para despejar las dudas sobre sus márgenes. El ingreso bruto teórico por unidad de potencia de cálculo se situó en torno a 40,31 dólares por petahash y día, un 2,65% por encima de la referencia calculada antes del ajuste.
La mejora se produjo después de que la dificultad aumentara un 4,1634% el 19 de septiembre, hasta 132,757 billones, en el bloque 967.680. La subida fue inferior a la que se había proyectado previamente. Un análisis del 15 de septiembre había estimado que Bitcoin tendría que alcanzar aproximadamente los 82.877 dólares para compensar el impacto del incremento previsto sobre los ingresos por unidad de potencia.
Con el precio situado en 84.751 dólares, el activo superaba en un 2,26% ese umbral teórico. Frente a las hipótesis utilizadas el 15 de septiembre, el precio había subido un 7,07%, mientras que la dificultad efectiva aumentó un 4,16%. El resultado fue una mejora aproximada del 2,79% en la relación entre precio y dificultad.
La red apunta a un posible ajuste a la baja
El alivio, sin embargo, llega acompañado de una señal de cautela. Con solo el 14,43% del nuevo periodo de dificultad completado, la estimación disponible apuntaba a una reducción del 2,48% en el próximo ajuste, previsto alrededor del 3 de octubre.
Los bloques se estaban produciendo a un ritmo medio de 625,3 segundos, unos 10 minutos y 25 segundos, frente al objetivo de la red de mantener una media cercana a los 10 minutos. Cuando los bloques se ralentizan, el protocolo tiende a proyectar una menor dificultad en el siguiente reajuste, que se realiza cada 2.016 bloques.
La lectura debe tomarse con cautela. Una muestra tan temprana puede variar de forma significativa porque la producción de bloques es aleatoria. Por sí sola, no demuestra que los mineros estén apagando equipos, recortando operaciones o trasladando potencia a otras actividades. Los estudios citados en el análisis señalan que las previsiones basadas en el tiempo entre bloques son especialmente imprecisas al inicio de cada periodo.
Además, la serie mensual estimada por Mempool osciló entre unos 826,1 exahashes por segundo y 1,053 zettahashes por segundo, con una estimación actual de aproximadamente 937,5 exahashes por segundo. En ese intervalo no se observó un desplome sostenido y evidente. Son cálculos inferidos a partir de la producción de bloques, no mediciones directas de cada equipo conectado a la red.
Las comisiones aportan poco apoyo
El cálculo del ingreso por potencia utiliza la recompensa fija de 3,125 bitcoins por bloque, las comisiones medias observadas, el precio de Bitcoin y la dificultad de la red. Por tanto, representa un indicador teórico de ingresos brutos, no los ingresos efectivamente cobrados ni el beneficio de los operadores.
Las comisiones tuvieron un peso reducido en la muestra analizada. Entre los bloques 967.828 y 967.971 generaron un total de 2,04858206 bitcoins, con una media de 0,01422626 bitcoins por bloque. Esa cifra equivalía al 0,45% de las 452 bitcoins distribuidas como recompensa total en los 144 bloques.
El dato sugiere que, durante ese periodo, los mineros dependían casi por completo del subsidio de bloque y del precio de Bitcoin. También impide extraer conclusiones generales sobre la rentabilidad del sector: el resultado de cada empresa depende de la eficiencia de sus equipos, sus contratos eléctricos, la financiación, la plantilla y otros costes operativos.
La mejora será más sólida si el precio se mantiene por encima del umbral calculado, aumentan las comisiones y la previsión de una menor dificultad se confirma cuando avance el periodo. Hasta entonces, la conclusión es más estrecha: el repunte de Bitcoin compensó sobre el papel el último aumento de dificultad, pero las comisiones débiles y una estimación todavía inmadura dejan en el aire cuánto durará ese respiro.
