Bitcoin superó el nivel de los 85.000 dólares y alcanzó un máximo intradía de 87.000 dólares el 2 de octubre, después de que los compradores absorbieran el muro de órdenes vendedoras que había frenado varios intentos anteriores de avance. El siguiente tramo de resistencia se concentra ahora entre los 90.000 y los 100.000 dólares, una zona en la que coinciden referencias técnicas, niveles de coste de los inversores y una elevada exposición en opciones.
Menos liquidez vendedora por encima de los 85.000 dólares
Glassnode señaló que parte de las órdenes situadas alrededor de los 85.000 dólares fue ejecutada, mientras que el resto se retiró del mercado. Como resultado, la concentración visible de ventas se ha reducido y el principal foco de resistencia inmediata se encuentra cerca de los 87.000 dólares.
El movimiento coincide con un patrón que ha reaparecido en el indicador de tendencia de acumulación de Bitcoin de CryptoQuant. Sus bandas han comenzado a estrecharse, una configuración que también se observó antes de dos avances destacados en 2025. El indicador refleja el comportamiento comprador y vendedor de distintos grupos de tenedores y trata de mostrar si la oferta está siendo absorbida o distribuida.
Uno de esos episodios tuvo lugar entre el 17 y el 20 de abril de 2025, cuando Bitcoin cotizaba cerca de los 84.000 dólares. Después, el activo subió hacia los 109.000 dólares. También se produjo una contracción entre el 5 y el 8 de marzo, antes de otro avance. El historial, sin embargo, es demasiado limitado para considerar este patrón una herramienta de previsión fiable. Su relevancia actual procede de que aparece al mismo tiempo que ha mejorado la estructura general del mercado.
La oferta potencial aumenta entre los 88.000 y los 95.000 dólares
La retirada del muro vendedor de los 85.000 dólares deja a Bitcoin frente a otra posible fuente de oferta: los inversores que se aproximan al punto de equilibrio después de varios meses de pérdidas. El analista de CryptoQuant Darkfost estima que los tenedores que compraron hace entre 18 meses y dos años tienen un coste medio cercano a los 88.350 dólares.
En el grupo que adquirió sus monedas entre seis y doce meses atrás, esa referencia se sitúa alrededor de los 89.200 dólares. Este grupo acumula pérdidas en términos agregados desde hace casi un año. A medida que el precio se acerque a sus bases de coste, algunos inversores podrían optar por salir cerca del equilibrio, mientras que otros podrían mantener sus posiciones o comprar más para reducir su precio medio. La capacidad de los compradores para absorber esa oferta será determinante para que el avance se prolongue por encima de los 90.000 dólares.
Bitwise sitúa otra referencia para los tenedores de corto plazo cerca de los 90.000 dólares, equivalente a 1,5 desviaciones estándar sobre el precio realizado. El nivel de dos desviaciones estándar se encuentra alrededor de los 95.000 dólares. Según la muestra histórica de la firma, Bitcoin solo ha cotizado por encima de esas cotas aproximadamente el 3,8% y el 1,7% de los días, respectivamente.
El mismo análisis identifica niveles próximos a los 92.000 y los 100.000 dólares mediante un marco de Fibonacci. Bitwise considera que entre 90.000 y 100.000 dólares confluyen varios puntos estructurales de referencia.
Los derivados recuperan actividad mientras mejora el entorno macroeconómico
Los operadores de opciones también se están posicionando en ese corredor. Los datos de Deribit muestran una exposición de aproximadamente 2.100 millones de dólares en opciones de compra con precio de ejercicio de 90.000 dólares, 2.400 millones en las de 95.000 y 1.800 millones en las de 100.000. El impacto sobre el mercado al contado dependerá de las fechas de vencimiento y de la cobertura de los intermediarios, pero la distribución refleja una demanda significativa de exposición alcista.
El interés abierto de Bitcoin terminó septiembre cerca de los 52.000 millones de dólares y subió hasta unos 56.200 millones durante los dos primeros días de octubre, según CoinGlass. El incremento de unos 4.200 millones coincidió con una subida desde aproximadamente 83.500 hasta algo más de 87.000 dólares. La recuperación indica que los operadores están reconstruyendo posiciones después de reducirlas al cierre de septiembre, aunque el interés abierto no permite saber por sí solo si predominan las posiciones largas o cortas.
El contexto macroeconómico también se volvió más favorable. Estados Unidos creó 29.000 empleos en septiembre, frente a los 90.000 previstos por los economistas, mientras que la tasa de paro subió del 4,1% al 4,2%. El dato redujo las expectativas de una nueva subida de tipos de la Reserva Federal en octubre, llevó a la baja las rentabilidades de los bonos del Tesoro y apoyó a la renta variable estadounidense. Los futuros situaron por debajo del 20% la probabilidad de un incremento de tipos en esa reunión.
El próximo examen para Bitcoin estará en los 90.000 dólares. Un avance hasta 95.000 elevaría la presión sobre la oferta de los inversores que siguen en pérdidas y sobre las posiciones apalancadas. Si el impulso se agotara, la atención volvería a los 83.000 dólares, nivel que Bitwise identifica con el coste medio de los inversores en fondos cotizados de Bitcoin y como la primera zona relevante que los compradores deberían defender.
