Bitcoin tendría que subir hasta aproximadamente 82.900 dólares para que los mineros compensen el próximo aumento previsto de la dificultad de la red. La estimación, calculada con el precio del activo en 79.158 dólares y con las comisiones sin cambios, no es una previsión de mercado, sino un umbral de equilibrio para los ingresos derivados del minado.
La red apunta a un nuevo ajuste al alza
Una lectura de mempool.space conservada el 14 de septiembre a las 20:24 UTC proyectaba un incremento del 4,6976% en el siguiente reajuste de dificultad. En ese momento quedaban 661 bloques y el cambio estaba previsto para alrededor del 19 de septiembre a las 05:42 UTC.
Si la estimación se mantiene, la dificultad pasaría de 127,4508 billones a cerca de 133,44 billones. El cálculo sitúa el precio necesario para neutralizar ese aumento en 82.877 dólares, redondeado a 82.900. La cifra parte de la hipótesis de que las comisiones y el resto de variables permanecen estables.
La proyección todavía puede cambiar. A primera hora del mismo día, Hashrate Index calculaba un incremento del 5,26% para el reajuste previsto el 19 de septiembre. Cada nuevo bloque modifica el ritmo observado y las distintas herramientas emplean ventanas de cálculo diferentes. El ajuste que finalmente aplique el protocolo será el que determine la presión real sobre los márgenes.
El repunte de agosto atrajo más potencia de cálculo
La evolución de agosto ayuda a explicar el movimiento. Según el análisis mensual de Luxor, el precio de Bitcoin aumentó un 24,5% entre el inicio y el final del mes, mientras que el precio del hash denominado en dólares subió un 24,4%. Durante ese periodo, los dos ajustes de dificultad casi se compensaron y dejaron una caída neta del 0,34%.
En la práctica, los mineros obtuvieron más dólares por una cantidad de trabajo informático prácticamente similar. Esa mejora puede hacer rentable volver a conectar equipos que permanecían inactivos. Si suficiente potencia regresa a la red y los bloques se producen por encima del objetivo de diez minutos, el siguiente ajuste eleva la dificultad y reduce, en igualdad de condiciones, los ingresos por unidad de potencia de cálculo.
Las estimaciones disponibles sitúan la potencia de cálculo por encima de 900 exahashes por segundo, aunque no son mediciones equivalentes. Mempool.space calculaba una media de 951,25 exahashes por segundo en tres días. Hashrate Index situaba la media de siete días en 943 exahashes y la de 30 días en 928 exahashes. Son promedios calculados sobre distintas ventanas, no una lectura instantánea única de toda la red.
El impacto dependerá de cada operador
El precio del hash al contado se situaba en 39,25 dólares por petahash y día, equivalente a 0,00049578 bitcoins, cuando la cotización utilizada por Hashrate Index era de 79.020 dólares. Las comisiones aportaban de media solo 0,0183 bitcoins por bloque, el 0,59% de las recompensas de los mineros.
Si el precio de Bitcoin, las comisiones y el tiempo de actividad no cambian, un aumento de dificultad del 4,6976% reduciría el precio del hash aproximadamente un 4,49%, hasta unos 37,49 dólares por petahash y día. La caída es algo menor que el incremento de dificultad porque ambas variables se mueven en sentido inverso.
El efecto no sería igual para todas las máquinas. En un modelo con un coste eléctrico de 48 dólares por megavatio hora, el umbral de eficiencia para cubrir únicamente la electricidad sería de 30,5 julios por terahash con Bitcoin a 74.000 dólares; de 32,5 julios por terahash a 79.000 dólares, y de 34,6 julios por terahash a 84.000 dólares.
Esos límites no incluyen comisiones de los grupos de minado, refrigeración, mantenimiento, periodos de inactividad, deuda ni costes corporativos. Por tanto, el punto de equilibrio real es más exigente. El próximo reajuste llega además antes de la decisión de la Reserva Federal del 16 de septiembre. Cualquier movimiento del precio de Bitcoin modificaría de inmediato los ingresos en dólares, mientras que la dificultad solo se actualiza cada 2.016 bloques.
