Bitcoin tendría que subir hasta aproximadamente 82.900 dólares para compensar el aumento de dificultad de minado previsto para el 19 de septiembre. La estimación, calculada con el precio de la criptomoneda en 79.158 dólares y con las comisiones sin cambios, apunta a una subida de dificultad del 4,6976% en el próximo ajuste de la red.
La lectura de mempool.space, registrada el 14 de septiembre a las 20:24:22 UTC, situaba en 661 el número de bloques pendientes antes del reajuste, previsto en torno a las 05:42 UTC del 19 de septiembre. Si la proyección se mantiene, la dificultad pasaría de 127,4508 billones a cerca de 133,44 billones.
El umbral de 82.877 dólares —redondeado a 82.900— no es una previsión de precio, sino un punto de equilibrio. Indica el nivel que necesitaría alcanzar bitcoin para que los mineros mantuvieran, en términos de dólares y con el resto de variables constantes, el mismo ingreso por unidad de potencia de cálculo pese al encarecimiento de la competencia.
La red empieza a recuperar potencia de cálculo
El repunte de la cotización durante agosto mejoró de forma notable la economía del minado. El análisis mensual de Luxor registró una subida del 24,5% en el precio de bitcoin entre el inicio y el final del mes, mientras que el precio del hash denominado en dólares aumentó un 24,4%. Sin embargo, los dos ajustes de dificultad de agosto prácticamente se compensaron entre sí, con un descenso neto del 0,34%.
En la práctica, los mineros obtuvieron más dólares por una cantidad de trabajo informático muy similar. Esa mejora puede volver rentables equipos que permanecían apagados. Si suficiente potencia regresa a la red y los bloques se encuentran más rápido que el objetivo de diez minutos, el protocolo eleva la dificultad en el siguiente ajuste. El resultado es una reducción de los ingresos por unidad de hashrate, si el resto de factores permanece estable.
Las estimaciones disponibles sitúan el hashrate por encima de 900 exahashes por segundo, aunque no son mediciones equivalentes. Mempool.space calculaba una media de 951,25 EH/s a tres días. Hashrate Index, por su parte, situaba la media de siete días en 943 EH/s y la de 30 días en 928 EH/s. Son cálculos realizados sobre distintas ventanas temporales, no una lectura instantánea única de toda la red.
Además, la proyección todavía puede cambiar. Hashrate Index llegó a estimar durante ese mismo día un aumento del 5,26% para el ajuste del 19 de septiembre. Cada bloque modifica el ritmo calculado y las plataformas pueden utilizar periodos de referencia diferentes. El ajuste definitivo del protocolo será el que determine la presión real sobre los márgenes.
El impacto dependerá del precio y de la eficiencia
Hashrate Index situaba el precio al contado del hash en 39,25 dólares por petahash y día, equivalente a 0,00049578 BTC por PH y día, cuando bitcoin cotizaba en 79.020 dólares. Las comisiones aportaban poco margen adicional: la media semanal era de 0,0183 BTC por bloque, apenas el 0,59% de las recompensas.
Con la estimación de dificultad del 4,6976%, el hashprice descendería aproximadamente un 4,49%, hasta 37,49 dólares por PH y día, siempre que el precio de bitcoin, las comisiones y el tiempo operativo de las máquinas no cambiasen. La caída es algo menor que el aumento de dificultad porque los ingresos por hash se dividen entre 1,046976.
El efecto no será igual para todos los operadores. En un modelo basado en un coste eléctrico de 48 dólares por megavatio-hora, el umbral de cobertura exclusiva de la electricidad se situaría en una eficiencia de 30,5 julios por terahash con bitcoin a 74.000 dólares, 32,5 J/TH a 79.000 dólares y 34,6 J/TH a 84.000 dólares.
Esos límites no incluyen comisiones de los grupos de minería, refrigeración, mantenimiento, paradas, deuda ni costes corporativos. Por tanto, el punto de equilibrio real puede ser más exigente. También pueden alterar el resultado los contratos eléctricos más baratos, los ingresos por reducción de consumo o las diferencias en la composición de cada flota.
El próximo ajuste convivirá con la decisión de la Reserva Federal
Antes del reajuste de dificultad está prevista la conclusión de la reunión de dos días de la Reserva Federal el 16 de septiembre. La decisión se publicará a las 14:00, hora del Este de Estados Unidos, seguida de una rueda de prensa a las 14:30, según el calendario oficial. El interés para los mineros está en que el precio de bitcoin puede modificar de inmediato el hashprice en dólares, aunque el calendario no permite anticipar ni la decisión del banco central ni la reacción del mercado.
Si bitcoin sube por encima de 82.900 dólares antes del ajuste, podría neutralizar el aumento previsto de dificultad. Si permanece cerca de 79.000 dólares, el ingreso por hash se movería hacia la zona alta de los 37 dólares. Una caída adicional de la cotización presionaría antes a los equipos menos eficientes. En cualquier caso, la magnitud final dependerá del ajuste efectivo y de los costes específicos de cada operador.
