El Brent alcanzó el jueves los 105 dólares por barril, después de haber superado un día antes los 100 dólares por primera vez desde julio. El repunte refleja el temor de los inversores a que la escalada militar en Oriente Medio termine provocando nuevas interrupciones en el suministro mundial de crudo. La presión se extiende también al gas natural y al diésel, lo que reaviva el riesgo de que la energía vuelva a alimentar la inflación.
El mercado teme nuevas interrupciones del suministro
La tensión se ha intensificado durante la última semana. Irán ha advertido de que no cederá ante el bloqueo naval de Estados Unidos y amenaza con aumentar sus ataques si Washington mantiene los bombardeos sobre territorio iraní. En Yemen, los hutíes respaldados por Teherán habrían derrotado, según The New York Times, a las fuerzas gubernamentales en Mokha, una ciudad portuaria estratégica situada junto al mar Rojo.
Ese avance refuerza la posición del grupo en las proximidades del estrecho de Bab el-Mandeb, una vía esencial para el comercio internacional y el transporte de energía. A este riesgo geopolítico se suma la evolución de la producción saudí. Arabia Saudí informó de que su extracción de petróleo cayó el mes pasado al nivel más bajo desde 1990.
La combinación de una menor oferta en uno de los principales productores mundiales y la posibilidad de que se vean afectadas rutas marítimas clave ha estrechado aún más el mercado. Desde comienzos de año, el Brent acumula una subida superior al 70%, aunque todavía cotiza por debajo del máximo de 126 dólares por barril alcanzado durante la guerra en abril.
El encarecimiento del crudo vuelve a presionar a la inflación
El movimiento no se limita al petróleo. El diésel también se ha encarecido con rapidez. En Estados Unidos, su precio se aproxima a los seis dólares por galón, cerca de un récord, mientras que en Europa los precios han repuntado con fuerza.
El impacto puede trasladarse tanto a los hogares como a las empresas. El aumento del coste de los carburantes se nota directamente en las gasolineras, pero también encarece el transporte de mercancías y otros costes operativos. Las compañías pueden repercutir después ese incremento en sus precios, complicando la tarea de unos bancos centrales que continúan afrontando una elevada presión inflacionista.
Donald Trump no espera un alivio inmediato. Según sus previsiones, la guerra no terminará hasta después de las elecciones de mitad de mandato en Estados Unidos, previstas para noviembre, y es probable que los precios de la gasolina no bajen de forma significativa antes de entonces.
Ormuz concentra el riesgo para el mercado energético
El estrecho de Ormuz sigue siendo el principal foco de atención. Por esa ruta circulan actualmente algo menos de 11 millones de barriles diarios de petróleo y productos petrolíferos, según el secretario de Energía estadounidense, Chris Wright. Warren Patterson, estratega de ING, considera que el crudo podría continuar subiendo si esos flujos vuelven a interrumpirse.
Estados Unidos trata de aumentar la presión sobre la economía iraní mediante un bloqueo naval. Las exportaciones de petróleo de Irán ya han caído con fuerza y Washington amenaza con sancionar a países y empresas que mantengan sus vínculos con Teherán. La cúpula iraní, sin embargo, considera que seguir combatiendo es necesario para disuadir futuros ataques estadounidenses.
En la Casa Blanca también se contempla un escenario de conflicto prolongado. Asesores como el vicepresidente JD Vance habrían analizado con Trump la posibilidad de que la guerra se extienda hasta el final de su mandato. Mientras el petróleo siga circulando por Ormuz, parte de la presión sobre el mercado mundial quedará contenida. Pero la Administración de Información Energética de Estados Unidos prevé que las reservas de diésel del país caigan este mes a su nivel más bajo en más de veinte años.
