Capital B compró 376 bitcoins por 25,3 millones de euros el lunes 7 de septiembre, en la que la empresa considera la mayor adquisición corporativa de Bitcoin de 2026. La operación, financiada con una ampliación de capital en la que participó Adam Back, eleva las reservas de la cotizada francesa hasta 3.525 BTC, según el comunicado citado en la información de referencia.
La segunda mayor reserva corporativa de Bitcoin en Europa
La compra es la más grande de la compañía en los últimos doce meses. El precedente más cercano se remonta a septiembre de 2025, cuando Capital B incorporó 551 bitcoins a su balance. En agosto de este año, en cambio, solo añadió seis unidades.
Con sus nuevas adquisiciones, Capital B ocupa el puesto 25 entre las empresas cotizadas de todo el mundo con Bitcoin en balance, de acuerdo con Bitcoin Treasuries. En Europa se sitúa en segunda posición, muy cerca de la alemana Bitcoin Group SE, que figura con 3.605 BTC.
La compañía cotiza en Euronext Growth de París, el mercado orientado a empresas de menor tamaño, y hasta julio de 2025 operaba bajo el nombre de The Blockchain Group. Su estrategia consiste en captar fondos mediante la emisión de acciones y destinar una parte significativa de esos recursos a comprar Bitcoin.
Adam Back aporta 7,6 millones de euros
Swissquote Bank Europe ejecutó la operación y la firma suiza Taurus se encarga de la custodia de las monedas. La financiación llegó de una ampliación de capital en la que Adam Back, consejero delegado de Blockstream, aportó 7,6 millones de euros.
Back ya había participado en una ronda de 15,2 millones de euros celebrada en mayo y volvió a aparecer entre los inversores a finales de agosto. Su participación en Capital B alcanza ahora el 17,64% y podría aumentar hasta el 27,8% mediante warrants.
El directivo es una de las figuras históricas del ecosistema Bitcoin. Es el creador de Hashcash, un sistema que tuvo relevancia en el desarrollo técnico que precedió a Bitcoin. Su nombre también ha aparecido en especulaciones sobre la identidad de Satoshi Nakamoto, aunque Back ha negado de forma tajante ser el creador del protocolo.
Además de la aportación de Back, Capital B captó 28,7 millones de euros de inversores institucionales y otros 1,44 millones a través de la gestora TOBAM. La mayor parte de esos aproximadamente 30 millones de euros se destinó directamente a la compra de Bitcoin.
Una estrategia condicionada por el precio y las nuevas emisiones
El modelo replica el aplicado por Strategy: emitir acciones para obtener capital y utilizar los ingresos para aumentar la exposición a Bitcoin. Su continuidad depende, por tanto, de que los inversores sigan dispuestos a acudir a nuevas emisiones.
La propia evolución del indicador BTC Yield refleja que el proceso se ha vuelto más exigente. Esta métrica mide cuánto Bitcoin adicional corresponde a cada acción. Capital B registró este año un 2,17%, frente al 1.656,1% de septiembre de 2025. La información atribuye la diferencia, principalmente, a la evolución del precio de Bitcoin, que ha sufrido fuertes caídas durante el año.
La cartera de la compañía presenta además una pérdida latente relevante. Las 3.521 monedas mencionadas en el desglose financiero tuvieron un coste total de 309,4 millones de euros, con un precio medio de 87.878 euros por bitcoin. El día de la compra, ese paquete estaba valorado en 240,8 millones, unos 68,6 millones menos, más de un 22% por debajo del coste medio.
Los 376 bitcoins adquiridos en septiembre se compraron a un precio equivalente de 67.287 euros por unidad. La operación reduce el coste medio de adquisición, aunque no elimina la diferencia acumulada. Capital B mantiene como objetivo declarado reunir 210.000 bitcoins, equivalentes al 1% del suministro total, para 2033. Con 3.521 monedas en cartera, ha alcanzado el 1,7% de esa meta.
