Coinbase ha abierto a determinados clientes minoristas de Estados Unidos el acceso a la oferta pública de venta (OPV) de Oura antes de que sus acciones comiencen a cotizar en el mercado. El fabricante de anillos inteligentes prevé colocar 50 millones de acciones a un precio de entre 40 y 44 dólares por título, lo que situaría el valor de la operación entre 2.000 y 2.200 millones de dólares.
La iniciativa supone un paso más en la expansión de Coinbase hacia los servicios financieros tradicionales. La compañía ofrecerá a sus clientes la posibilidad de solicitar acciones de la OPV al precio de colocación, en lugar de tener que esperar al inicio de la negociación pública. La documentación de registro de Oura señala que una parte no especificada de la oferta estará disponible para inversores minoristas a través de Coinbase Capital Markets.
Ni Oura ni Coinbase han detallado cuántas acciones se reservarán para este canal. El acceso está limitado por tanto tanto por el volumen que Coinbase reciba en cada operación como por la demanda de sus clientes.
Cómo funciona el acceso a la OPV
Para participar es necesario disponer de una cuenta de intermediación de Coinbase Capital Markets. El servicio solo está disponible actualmente para residentes en Estados Unidos. Cuando existe un rango de precio previsto para una OPV, los clientes que cumplan los requisitos pueden enviar desde la web o la aplicación móvil de Coinbase una solicitud condicional de compra.
La solicitud no garantiza la adjudicación. Los clientes deben aportar fondos suficientes en sus cuentas de intermediación para cubrir el importe solicitado, pero pueden recibir todas las acciones pedidas, solo una parte o ninguna, en función de la oferta disponible y de la demanda registrada.
Las peticiones pueden modificarse o cancelarse mientras permanezca abierto el periodo de órdenes. Una vez cerrado el libro, las acciones adjudicadas se anotan en las cuentas de los clientes al precio de la OPV. Su negociación será posible cuando comience la cotización pública de Oura.
Coinbase Capital Markets actúa como miembro del grupo vendedor bajo un esquema de mejores esfuerzos: agrupa las órdenes de sus clientes y opera como su agente. No suscribe la oferta, no mantiene inventario de acciones ni se sitúa como contraparte de las operaciones. Apex Clearing Corporation presta los servicios de ejecución, compensación y custodia.
Una cuenta de bolsa separada de los servicios cripto
La estructura mantiene las operaciones con valores dentro de una cuenta de intermediación convencional gestionada por Coinbase Capital Markets. Esta actividad está separada de los servicios de activos digitales que presta Coinbase Inc., una distinción relevante en una plataforma cuya actividad principal ha estado vinculada al mercado de criptomonedas.
Los clientes podrán vender las acciones adjudicadas una vez iniciada la negociación pública. Coinbase, sin embargo, ha establecido condiciones para las ventas realizadas poco después de una OPV. Quienes vendan sus acciones durante los primeros 30 días podrán quedar excluidos de la participación en el programa de OPV de la plataforma durante los 60 días siguientes.
La compañía también ha indicado que las ventas tempranas repetidas pueden traducirse en adjudicaciones más pequeñas o menos frecuentes en futuras operaciones. La política no impide vender los títulos, pero permite a Coinbase limitar el acceso posterior al programa.
La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos considera que esta práctica, conocida habitualmente como venta inmediata tras la OPV, no está prohibida por las leyes federales de valores. No obstante, las firmas de intermediación y los colocadores pueden desincentivarla mediante restricciones sobre futuras asignaciones.
Coinbase prevé añadir nuevas oportunidades de OPV a medida que disponga de asignaciones como miembro de los grupos vendedores. El lanzamiento amplía su negocio de intermediación en Estados Unidos y ofrece a los clientes minoristas una vía de acceso al mercado primario, aunque el número de acciones disponibles seguirá condicionado por las asignaciones recibidas y por la demanda.
