Coinbase permitirá a determinados clientes minoristas de Estados Unidos solicitar acciones de la OPV de Oura al precio de oferta, antes de que comiencen a negociarse en el mercado. El fabricante de anillos inteligentes prevé colocar 50 millones de títulos a entre 40 y 44 dólares por acción, una horquilla que situaría el valor de la operación entre 2.000 y 2.200 millones de dólares.
La iniciativa amplía el negocio de intermediación de Coinbase más allá de los criptoactivos y ofrece a los inversores particulares acceso al mercado primario. Según el registro de la operación de Oura, una parte no especificada de las acciones se pondrá a disposición de clientes minoristas a través de Coinbase Capital Markets. Ninguna de las dos compañías ha detallado cuántos títulos corresponderán a este canal.
Una solicitud, no una asignación garantizada
Para participar es necesario disponer de una cuenta de intermediación en Coinbase Capital Markets. El servicio está limitado por ahora a residentes en Estados Unidos que cumplan los requisitos establecidos por la plataforma.
Una vez disponible la horquilla de precios prevista para la OPV, los clientes elegibles podrán enviar una solicitud de compra desde la web o la aplicación móvil de Coinbase. También tendrán que aportar fondos suficientes en su cuenta para cubrir la cantidad solicitada.
La petición no garantiza que el inversor vaya a recibir acciones. Coinbase ha advertido de que obtiene un número limitado de títulos en cada operación, por lo que la asignación final puede ser total, parcial o nula, en función de la oferta disponible y de la demanda de los clientes. Las solicitudes podrán cancelarse o modificarse mientras permanezca abierto el plazo de órdenes.
Cuando concluya la fase de recopilación, las acciones asignadas se anotarán en las cuentas de intermediación al precio de la OPV. Su negociación será posible cuando comiencen las operaciones en el mercado público.
Coinbase actuará como agente de las órdenes
Coinbase Capital Markets participará en la operación como miembro del grupo de entidades distribuidoras bajo un esquema de mejores esfuerzos. Su función será agrupar las solicitudes de sus clientes y actuar como agente. La firma no suscribirá la oferta, no mantendrá inventario de acciones ni se situará como contrapartida de las operaciones.
Apex Clearing Corporation se encargará de la ejecución, la compensación y la custodia. De este modo, las operaciones con valores permanecerán dentro de una cuenta de intermediación convencional gestionada por Coinbase Capital Markets, separada de los servicios de activos digitales que presta Coinbase Inc.
Restricciones a las ventas inmediatas
Los clientes podrán vender las acciones que reciban cuando comience su cotización pública. Coinbase, sin embargo, ha establecido consecuencias para quienes se desprendan de ellas poco después de la OPV.
La compañía ha señalado que los clientes que vendan sus títulos durante los primeros 30 días podrían quedar excluidos de su programa de OPV durante los 60 días siguientes. Las ventas tempranas repetidas también podrían traducirse en asignaciones menores o menos frecuentes frente a las recibidas por quienes mantengan las acciones durante más tiempo.
Esta política no impide vender los títulos. Se trata de una facultad de Coinbase para limitar el acceso futuro al programa. La orientación del regulador bursátil estadounidense indica que esta práctica, conocida como venta inmediata tras una OPV, no está prohibida por las leyes federales de valores, aunque las entidades de intermediación y los suscriptores pueden desincentivarla restringiendo la participación en futuras asignaciones.
Coinbase ha comunicado que prevé incorporar nuevas oportunidades de OPV a medida que consiga asignaciones como miembro de los grupos de distribución. El alcance del programa seguirá condicionado, en todo caso, por el número de acciones que reciba en cada operación y por la demanda de sus clientes.
