Los demócratas de la Cámara de Representantes de Estados Unidos estudian impulsar una nueva ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas, más estricta que la propuesta CLARITY. El proyecto todavía no se ha hecho público y las conversaciones se encuentran en una fase inicial, pero las líneas que han trascendido apuntan a una redistribución de competencias entre los supervisores y a mayores obligaciones para las plataformas.
La iniciativa ampliaría una propuesta anterior de la congresista Maxine Waters para convertirla en un marco regulatorio integral. Según varias fuentes próximas a las negociaciones, el texto daría un papel más relevante a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y reduciría el protagonismo de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC).
Más poder para la SEC y controles adicionales a las plataformas
Ese planteamiento se sitúa en el extremo contrario al de la ley CLARITY, que concedía a la CFTC una posición central en la supervisión de los mercados al contado de criptomonedas. El reparto de competencias entre ambos organismos ha sido uno de los principales puntos de debate en la regulación estadounidense del sector.
El borrador demócrata también podría elevar las exigencias para las empresas de compraventa de criptoactivos. Entre las medidas que se están analizando figura la obligación de realizar verificaciones mensuales de reservas. Con ellas, las plataformas tendrían que demostrar periódicamente que cuentan con suficientes criptoactivos para cubrir los saldos de sus clientes.
Otra posibilidad es crear un mecanismo de protección inspirado en la Securities Investor Protection Corporation (SIPC), que opera en el mercado bursátil tradicional. Este sistema cubre a los inversores hasta un límite determinado cuando un intermediario quiebra y no puede devolver los fondos de sus clientes. La fuente no precisa cuál sería el alcance de una eventual protección aplicada a las plataformas de criptomonedas.
Las propuestas incluirían asimismo atención al cliente durante las 24 horas del día, todos los días de la semana, y restricciones a las operaciones en las que una plataforma actúa como contraparte de sus propios usuarios. El objetivo sería reducir los conflictos de intereses que pueden aparecer cuando el intermediario obtiene beneficios de una posición contraria a la de sus clientes.
Las normas éticas y las finanzas descentralizadas, en el centro del debate
El proyecto también podría endurecer las reglas éticas aplicables a los cargos públicos federales. Estas disposiciones afectarían, entre otras cuestiones, a las actividades relacionadas con criptomonedas del presidente Donald Trump y de otros políticos. El tratamiento de las operaciones de Trump y su familia ya fue uno de los obstáculos durante la negociación de CLARITY.
Las finanzas descentralizadas (DeFi) representan otro posible foco de conflicto. De acuerdo con las primeras informaciones, algunos demócratas pretenden que las plataformas descentralizadas queden sometidas a normas similares a las que se aplican a los intermediarios financieros tradicionales.
CLARITY quedó bloqueada en el Senado
La nueva iniciativa llega después de que CLARITY no obtuviera en septiembre los votos necesarios para superar una votación de procedimiento en el Senado. Casi todos los senadores republicanos respaldaron el avance del texto, pero no consiguió el apoyo demócrata suficiente.
Los demócratas habían expresado objeciones sobre la protección de los consumidores, las medidas contra los flujos ilícitos de dinero y las disposiciones relativas a las actividades con criptomonedas del presidente y su familia. Además, los avances logrados por el partido en las elecciones de mitad de mandato han reforzado su posición negociadora y dificultan que una propuesta republicana avance sin concesiones relevantes.
Por ahora no existe un texto definitivo. Si las conversaciones desembocan en una propuesta formal, el Congreso volverá a debatir no solo quién debe supervisar el mercado cripto en Estados Unidos, sino también qué obligaciones deben asumir las plataformas centralizadas y los proyectos descentralizados.
