El fondo cotizado DIGY11 ya figura como disponible en B3, la bolsa brasileña, con una cotización de 10,04 reales por participación según la página de producto de OranjeBTC actualizada el 15 de septiembre. El vehículo permite a los inversores brasileños obtener exposición a empresas que mantienen Bitcoin en sus balances, pero no invierte directamente en la criptomoneda ni pretende replicar su precio.
DIGY11 sigue un índice de MarketVector cubierto frente al real brasileño y compuesto por acciones preferentes emitidas por compañías con tenencias relevantes de Bitcoin. La cobertura de divisa busca reducir el impacto de las variaciones entre el dólar y el real sobre el fondo.
Una cartera concentrada en Strategy
La composición comunicada para el 11 de septiembre estaba dominada por Strategy, la mayor de las dos empresas de tesorería de Bitcoin incluidas en el producto. Sus acciones preferentes STRC representaban el 74,29% de los activos del fondo.
Las acciones preferentes SATA, emitidas por Strive, suponían otro 4,88%. El 20,83% restante correspondía a efectivo en reales y al margen destinado a la cobertura de divisa.
STRC y SATA son valores preferentes perpetuos y de tipo variable. Su comportamiento depende, entre otros factores, de las políticas de dividendos de Strategy y Strive, de sus estructuras de capital y de las condiciones del mercado. La evolución del Bitcoin también puede afectar a los balances de ambas compañías. Ninguna de las dos empresas mantiene el Bitcoin segregado como garantía específica de estas acciones preferentes.
Según la información citada en la documentación del producto, Strategy comunicó en agosto un tipo anualizado del 12% para STRC y pagos quincenales. En el caso de SATA, los pagos se realizan en días laborables después de las declaraciones mensuales de su consejo. Ambos tipos pueden cambiar y no constituyen una rentabilidad garantizada para los partícipes de DIGY11.
Rentabilidad orientativa y costes del fondo
OranjeBTC señala que DIGY11 aspira a realizar distribuciones mensuales en reales cuando corresponda. La gestora presenta como referencia una rentabilidad anual potencial equivalente al CDI, el tipo de interés interbancario brasileño, más entre tres y cinco puntos porcentuales. La propia entidad califica ese rango de estimación ilustrativa y aclara que no incorpora las variaciones en el valor de las participaciones.
Además, los pagos recibidos por las acciones preferentes no se trasladan íntegramente al inversor. DIGY11 aplica una comisión anual de gestión del 0,90% y, como mínimo, un 0,055% anual por administración y custodia, antes de otros posibles gastos.
La página del producto también advierte de que tanto las distribuciones como la rentabilidad no están garantizadas y de que el fondo no cuenta con la protección del FGC, el mecanismo brasileño de garantía de depósitos.
El calendario de negociación en B3
B3 había comunicado que la negociación en el mercado secundario no comenzaría el 11 de septiembre como estaba previsto, a petición de la gestora. Posteriormente, la página de OranjeBTC mostró el producto como “ya en B3” y reflejó un valor de 10,04 reales por unidad el 15 de septiembre.
Ese dato es distinto del valor liquidativo de 10,00 reales por participación y de los activos netos de 27,5 millones de reales comunicados para el 11 de septiembre. La diferencia entre ambos registros responde a que corresponden a fechas y referencias distintas dentro del funcionamiento del fondo.
