El regreso de XRP a la zona de los 2 dólares puede depender tanto de la evolución de sus tenedores antiguos como del próximo paso legislativo en el Senado de Estados Unidos. Con el token en la zona media de 1,40 dólares, casi tres cuartas partes de su capitalización realizada se concentran en monedas que se movieron por última vez hace entre seis meses y dos años, con precios medios de adquisición estimados por encima de los 2 dólares.
Una bolsa de costes concentrada por encima de los 2 dólares
Los datos de Glassnode sitúan 39.200 millones de dólares de capitalización realizada en el grupo de XRP con una antigüedad de entre seis y doce meses, y otros 27.500 millones en el tramo de uno a dos años. En conjunto, ambas cohortes representan el 72,6% de la capitalización realizada de la red.
La capitalización realizada valora cada unidad de XRP según el precio al que se movió por última vez. A diferencia de la capitalización de mercado, que calcula todas las monedas al precio actual, esta métrica permite aproximar dónde se concentra el coste de adquisición incorporado en la red.
La estimación de precios realizados publicada por Glassnode el 11 de septiembre sitúa en 2,02 dólares el coste medio del grupo de seis a doce meses y en 2,23 dólares el de uno a dos años. Por tanto, una subida hacia los 2 dólares acercaría al punto de equilibrio a una parte especialmente grande del capital histórico de XRP.
El desglose por antigüedad de las monedas refuerza esa concentración. Según la instantánea del 15 de agosto, 31.360 millones de XRP, equivalentes al 46,22% del suministro modelado, pertenecían a esas dos bandas de edad. En cambio, las cohortes más recientes presentaban precios realizados inferiores: 1,40 dólares para las monedas de entre tres y seis meses, 1,14 dólares para las de uno a tres meses y 1,28 dólares para las transferidas entre una semana y un mes.
Esto significa que los compradores más recientes se encuentran más cerca de recuperar su coste medio, mientras que los grupos que concentran la mayor parte del capital realizado siguen por debajo de sus niveles de entrada estimados. La métrica no permite afirmar, sin embargo, que todos los titulares de esas monedas estén en pérdidas. Además, las direcciones pueden corresponder a particulares, plataformas, custodios u otras entidades, y un cambio de custodia puede actualizar la última fecha de movimiento sin implicar una compra.
Flujos elevados en Binance, pero sin una señal clara
La actividad reciente tampoco ofrece todavía una dirección concluyente. El analista de CryptoQuant CryptoOnchain registró el 11 de septiembre entradas de 91,23 millones de XRP en Binance y salidas de 113,91 millones. Ambos flujos brutos fueron los más elevados de los últimos seis meses.
Al mismo tiempo, la reserva media de XRP en Binance durante siete días se situó en 2.630 millones de unidades, un 0,43% más que una semana antes y un 0,18% por debajo de su referencia trimestral. El interés abierto medio en derivados alcanzó 476,7 millones de dólares, con un avance semanal del 0,23%.
Las entradas pueden preceder a ventas, mientras que las salidas pueden responder a retiradas o a transferencias internas. El hecho de que ambas aumentaran a la vez, con variaciones moderadas en las reservas y el interés abierto, llevó a CryptoOnchain a describir el movimiento como una rotación bruta. El analista apuntó a transferencias entre monederos internos y reajustes de creadores de mercado como posibles explicaciones, aunque ninguna de ellas está confirmada.
El Senado afronta el siguiente catalizador regulatorio
El calendario oficial del Senado fija para las 14:15, hora del este de Estados Unidos, del 15 de septiembre el trámite de cierre del debate sobre la moción para proceder con H.R. 3633, la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales, conocida como CLARITY. No se trata de la aprobación definitiva del texto, sino de un paso para abrir el debate. Bajo la regla ordinaria de cierre del debate, una ley suele necesitar 60 votos en un Senado compuesto por sus 100 miembros.
Los promotores republicanos sostienen que el último borrador incorpora 126 cambios sustantivos solicitados por los demócratas. Una comunicación de la senadora Cynthia Lummis del 10 de septiembre hablaba de más de 114 disposiciones incorporadas en una versión anterior, una diferencia que refleja que las negociaciones continuaron antes de la votación de procedimiento.
La relevancia para XRP va más allá de su clasificación jurídica. Una interpretación de la legislación de valores publicada en marzo por la Comisión de Bolsa y Valores, junto con orientaciones de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas, ya citó XRP como ejemplo de activo digital considerado una mercancía. Aun así, esa interpretación no creó nuevas obligaciones ni aprobó la estructura legal de mercado que plantea CLARITY.
Una eventual reacción positiva al avance parlamentario reflejaría, por tanto, expectativas sobre el marco estadounidense para la negociación de activos digitales y sus intermediarios. La solidez de una subida hacia los 2 dólares se mediría también por la respuesta de las cohortes antiguas, la evolución de los flujos y reservas de Binance y un aumento del interés abierto acompañado de demanda al contado. Por ahora, XRP se mantiene bajo una zona de costes concentrada mientras el mercado registra una rotación elevada, pero sin una señal direccional firme.
