Se observó un cambio notable en la estructura del mercado a medida que la correlación entre Bitcoin y el oro toma un nuevo giro.
Los inversores están huyendo actualmente de bitcoin y oro en medio de un dólar estadounidense fortalecido y tasas de interés en aumento. Esto ha impactado negativamente tanto a la criptomoneda más grande del mundo como al metal precioso.
Como resultado, la correlación entre los dos ha cambiado y ha alcanzado su nivel más alto en más de un año.
Correlación de Bitcoin y Oro
Durante el año pasado, bitcoin no ha estado correlacionado en su mayoría con el oro. Su correlación oscilaba entre 0,2 negativos y 0,2 positivos. Pero este año ha sido particularmente complicado tanto para las criptomonedas como para los mercados tradicionales.
Se han roto varias narrativas, incluida la aclamación de bitcoin como un «oro digital» y una cobertura contra la inflación similar al metal amarillo. De hecho, tanto BTC como el oro han visto caídas significativas en su valor a medida que la inflación rompió máximos históricos.
Si bien el endurecimiento de la política monetaria global arrastró a Bitcoin a la baja en más del 70% desde su máximo histórico en noviembre pasado, el oro perdió el 10% de sus ganancias hasta la fecha. La culpa es de una serie de subidas agresivas de precios en EE. UU. este año, que han hecho un hueco en el atractivo del metal que no rinde.
El oro no actuó como un activo de refugio seguro, incluso cuando la inflación subyacente se mantuvo persistentemente alta. Esto dio como resultado una correlación máxima del año de +0,4, lo que representa un cambio en la estructura del mercado, según la investigación de Kaiko.
Confianza de los inversores sacudida en 2022
Bitcoin parece haber perdido en gran medida su cobertura contra la inflación y las narrativas de reserva de valor en el mercado a pesar de una oferta fija y una política monetaria endurecida. Los inversores actualmente se sienten atraídos por los activos de bajo riesgo y, según los expertos del mercado, la criptomoneda todavía se considera un activo más nuevo y volátil para ser una cobertura, incluso cuando se considera altamente rentable para los inversores a mediano y largo plazo.
En el lado positivo, una alta tasa de hash, la acumulación de sentimiento que domina entre los tenedores a largo plazo, la baja oferta de intercambio y el interés institucional en expansión pueden resultar beneficiosos para un posible repunte de BTC.
Para que el oro se recupere, por otro lado, el mercado debería alcanzar su punto máximo. Ole Hansen, jefe de estrategia de productos básicos de Saxo Bank, en una nota reciente, declaró:
“Es probable que el oro y los otros metales de semi-inversión como la plata y el platino continúen bajo presión hasta que el mercado alcance su punto máximo, posiblemente no antes de que se alcance el 4% en los rendimientos a 10 años y el dólar exprima las posiciones cortas restantes. Queda por ver si se alcanzará el punto de inflexión antes de fin de año”.