La posible salida a bolsa de Anthropic ya está generando una actividad significativa en los mercados de criptoderivados. El interés abierto de los futuros vinculados a la empresa creadora de Claude ronda los 79,27 millones de dólares, cerca del récord de 80 millones, pese a que la compañía aún no ha fijado el precio de la oferta, su valoración definitiva ni el número de acciones que prevé vender.
Los datos de CoinGlass sitúan el contrato denominado ANTHROPIC pre-stock en torno a 2.147 dólares. En las últimas 24 horas se negociaron futuros por más de 20 millones de dólares y Binance concentró aproximadamente el 40% de la actividad.
Un precio para una empresa que aún no cotiza
El instrumento no representa acciones de Anthropic. La compañía continúa en manos privadas y CoinGlass no registra ni oferta circulante ni negociación al contado para este contrato. Su precio refleja, en cambio, la valoración que los mercados de derivados intentan asignar a una exposición futura a la empresa, cuyas acciones todavía no están disponibles para el público.
La diferencia es relevante. Estos contratos perpetuos previos a una OPV se liquidan en efectivo y toman como referencia una valoración o un precio de acción previsto. No necesitan estar respaldados por títulos reales, de modo que los operadores adoptan posiciones enfrentadas sobre lo que Anthropic podría llegar a valer.
El mecanismo permite que el mercado cripto anticipe acontecimientos corporativos antes de que los inversores tradicionales puedan acceder a ellos. También implica que el precio negociado no equivale al de una acción de Anthropic ni constituye una valoración oficial de la compañía.
La OPV podría alcanzar los 2 billones de dólares
Anthropic presentó en junio ante la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos un borrador confidencial de registro. En ese momento aclaró que todavía no había decidido cuántas acciones ofrecería ni a qué precio.
Algunos inversores han manejado una valoración de hasta 2 billones de dólares, una cifra que situaría la operación entre las mayores OPV jamás planteadas. Según informó The Wall Street Journal, la empresa prevé ahora llevar a cabo la salida a bolsa en noviembre, después de que los inversores hubieran contemplado inicialmente octubre. Anthropic también estudia lanzar otro modelo de inteligencia artificial antes de la operación, en un contexto de competencia creciente con OpenAI.
El crecimiento del interés abierto indica que aumenta el valor nominal de las posiciones pendientes, pero no demuestra por sí mismo que el mercado sea mayoritariamente alcista. Cada contrato de futuros tiene una posición compradora y otra vendedora. El dato refleja, sobre todo, una mayor participación y un uso creciente del apalancamiento.
Un mercado previo a la OPV que se extiende a otras empresas
La actividad no se limita a Anthropic. El interés abierto conjunto de los contratos perpetuos previos a las OPV de Anthropic y OpenAI superó este mes los 160 millones de dólares, frente a alrededor de un millón en abril y tras crecer un 179% en un mes, según Binance Research. Ambas compañías concentraron cerca del 95% del volumen de estos instrumentos durante los primeros 14 días de septiembre.
La firma señaló que los contratos vinculados a OpenAI subieron tras el lanzamiento de su modelo Astra y retrocedieron después de que su consejero delegado, Sam Altman, apuntara a un posible retraso de la OPV.
Jeremy Allaire, consejero delegado de Circle, ha pedido a Anthropic que dé el paso hacia los mercados públicos. A su juicio, la exposición a una mayor supervisión permitiría conocer mejor sus cuentas, riesgos, dependencia informática y prácticas de gobierno corporativo. Allaire citó la experiencia de Circle, que salió a bolsa en junio de 2025 con un precio de 31 dólares por acción y una oferta total de unos 1.200 millones de dólares.
La publicación del folleto de Anthropic permitirá comparar las expectativas incorporadas a estos derivados con sus ingresos, costes, riesgos y estructura accionarial reales. Hasta entonces, el mercado cripto seguirá construyendo una referencia de precio para una empresa que todavía no tiene cotización oficial.
