Los ETF spot de Bitcoin en Estados Unidos han pasado de acumular un déficit de aproximadamente 5.800 millones de dólares en julio a registrar cerca de 800 millones de dólares en entradas netas en lo que va de 2026. El giro supone una recuperación de unos 6.600 millones de dólares en pocos meses y coincide con el repunte del precio de bitcoin hasta la zona de los 85.000 dólares.
Un cambio de rumbo en los flujos de 2026
El punto más bajo del año se alcanzó el 13 de julio, cuando el balance acumulado de los fondos vinculados directamente al precio de BTC mostraba salidas netas por unos 5.800 millones de dólares. Desde entonces, la tendencia se ha invertido y los productos han regresado a terreno positivo.
Según los datos de SoSoValue citados y analizados por CoinDesk, los ETF han recibido cerca de 4.000 millones de dólares desde agosto. Esa entrada de capital explica buena parte de la mejora del saldo anual y refleja un aumento de la demanda a través de vehículos negociados en los mercados financieros tradicionales.
La recuperación también ha coincidido con una mejora del precio de bitcoin. El activo llegó a cotizar por debajo de los 58.000 dólares a comienzos de junio y posteriormente volvió a situarse alrededor de los 85.000 dólares. La coincidencia entre ambos movimientos resulta relevante, aunque los datos no permiten concluir que los flujos de los ETF sean la única causa de la subida.
Seis sesiones de entradas y 2.840 millones captados
La aceleración más reciente se produjo durante una racha de seis sesiones consecutivas de entradas netas. En ese periodo, los ETF estadounidenses captaron aproximadamente 2.840 millones de dólares.
El importe confirma una mejora significativa de la demanda, pero no representa el mayor episodio de entradas acumuladas en una racha de seis jornadas. Entre el 22 y el 29 de febrero de 2024, los fondos registraron unos 2.350 millones de dólares, mientras que entre el 6 y el 13 de noviembre de ese mismo año alcanzaron aproximadamente 4.730 millones.
La comparación ayuda a poner el dato en perspectiva. El mercado ha dejado atrás el periodo de salidas que dominó la primera mitad del año, pero la intensidad de la recuperación todavía está por debajo de algunos de los episodios más fuertes registrados desde el lanzamiento de estos productos.
El balance sigue lejos de los niveles de 2024 y 2025
Aunque el saldo de 2026 vuelve a ser positivo, su magnitud continúa muy por debajo de la registrada en los dos años anteriores. Los ETF de Bitcoin acumularon aproximadamente 35.200 millones de dólares en entradas netas durante 2024 y unos 21.400 millones en 2025. Frente a esas cifras, los cerca de 800 millones de dólares actuales representan una cantidad mucho menor.
El análisis de referencia vincula parte del repunte reciente con la recuperación de bitcoin, las condiciones de liquidez y varios acontecimientos en los mercados financieros. También señala que cerca de 4.000 millones de dólares entraron en los fondos desde agosto, en un contexto marcado por un anuncio del secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, relacionado con un aumento en las compras de bonos. La evolución de los rendimientos y del apetito por el riesgo puede influir en la demanda de estos productos, aunque una entrada de capital también puede responder a decisiones tácticas ante un movimiento concreto del precio.
Por ahora, la señal más clara es la reversión del saldo: de un déficit de 5.800 millones de dólares en julio a entradas netas cercanas a 800 millones en 2026. Queda por determinar si la racha reciente refleja un cambio sostenido en la demanda o un episodio temporal. Para valorar esa diferencia, el mercado tendrá que seguir la magnitud y la persistencia de los flujos durante los próximos meses.
