Los nuevos préstamos de Coinbase respaldados por Bitcoin y denominados en USDC introducen un riesgo de liquidación que no depende únicamente de una caída del activo. Si el prestatario no salda la deuda en la fecha de vencimiento, la garantía puede quedar expuesta aunque la posición mantenga un nivel de solvencia considerado saludable.
Una fecha límite que activa un riesgo adicional
Morpho anunció el 22 de septiembre de 2026 la oferta de estos préstamos a tipo fijo, que Coinbase incorpora a su catálogo junto a sus créditos a tipo variable. El producto se apoya en Morpho Midnight, el protocolo de préstamos de tipo fijo utilizado por la plataforma.
En este formato, el tipo de interés y la fecha de devolución quedan establecidos desde el inicio. Coinbase muestra al usuario un tipo orientativo antes de confirmar la operación y fija el definitivo en el momento de formalizarla. El pago anticipado tampoco reduce los intereses adeudados.
La principal diferencia frente a los préstamos variables no está solo en la previsibilidad del coste. Los créditos variables de Coinbase no tienen una fecha de vencimiento fijada, mientras que los nuevos préstamos exigen devolver el importe completo antes de una fecha concreta.
La garantía puede seguir siendo solvente y aun así liquidarse
Coinbase establece que el préstamo debe reembolsarse íntegramente al llegar el vencimiento. Si queda deuda pendiente, pasa a ser susceptible de liquidación. Las reglas de Morpho sitúan este mecanismo estrictamente después de la fecha límite: en el instante exacto del vencimiento, una posición que todavía sea saludable no puede liquidarse por esta vía.
Una vez superado el plazo, sin embargo, un liquidador puede devolver la deuda y recibir la garantía, incluso aunque la relación entre el préstamo y el valor del colateral continúe dentro de niveles saludables. La garantía no desaparece automáticamente al vencer el préstamo; permanece depositada hasta que un liquidador ejecuta la operación.
Existe además un segundo mecanismo que puede activarse antes de la fecha prevista. Si cae el valor del Bitcoin utilizado como garantía o aumenta la deuda hasta superar el umbral de liquidación, Morpho permite liquidar la posición por falta de solvencia. El prestatario afronta así dos condiciones distintas: mantener la salud financiera del préstamo y cumplir el calendario de devolución.
Recordatorios y condiciones de acceso
Coinbase asegura que envía avisos siete días, tres días y 24 horas antes del vencimiento. Estos recordatorios no modifican la obligación de pagar el saldo completo dentro del plazo ni impiden que, una vez vencida la deuda, un liquidador actúe aunque el nivel de garantía siga siendo suficiente.
La plataforma ofrece los préstamos respaldados por criptomonedas a clientes estadounidenses verificados, con la excepción de Nueva York, y con acceso limitado en Reino Unido. Para este lanzamiento de tipo fijo, Morpho especifica que la garantía es Bitcoin. Coinbase advierte, no obstante, de que las opciones de colateral pueden variar entre los préstamos fijos y los variables.
El tipo disponible y el límite de endeudamiento dependen de cada operación y aparecen en el producto antes de su confirmación. Además, Coinbase no permite convertir un préstamo ya existente de tipo fijo a variable, ni al contrario. Por eso, la fecha de vencimiento y el importe total que deberá devolverse son elementos determinantes de las condiciones del crédito.
