Ondo Finance ha lanzado tres tokens de cartera en cadena basados en estrategias de inversión desarrolladas por BlackRock, aunque el acceso directo a su emisión y reembolso queda limitado a inversores elegibles que residan fuera de Estados Unidos y completen el proceso de identificación exigido por la compañía.
Los nuevos productos son Ondo High Income (BLKHIon), Ondo Diversified Growth (BLKDIGon) y Ondo High Growth (BLKGRWon). Según la información de lanzamiento y la documentación del producto, cada token ofrece exposición económica a una cesta diversificada de activos, pero no representa una participación en los fondos de BlackRock ni concede derechos sobre los valores subyacentes.
Tokens emitidos por Ondo, no fondos de BlackRock
La estructura legal es uno de los elementos centrales de la operación. Los tres activos son valores emitidos por Ondo Global Markets (BVI) Limited. Ondo utiliza las asignaciones de cartera elaboradas por BlackRock para construir y reajustar las carteras tokenizadas conforme a un calendario predeterminado.
La exposición de los inversores se articula a través de una cesta ponderada que incluye Ondo Stocks, productos que siguen acciones y fondos cotizados. La tenencia del token no equivale, por tanto, a poseer directamente esas acciones, fondos u otros instrumentos incluidos en la cartera.
BlackRock Fund Advisors proporciona los modelos de asignación a Ondo, pero no toma las decisiones de inversión de las carteras en cadena. La implementación de esos modelos corresponde a Ondo, que también gestiona, patrocina y administra los productos.
La documentación precisa además que BlackRock no gestiona las carteras ni asume deberes de asesoramiento o fiduciarios frente a los titulares de los tokens. La firma, por lo general, tampoco está obligada a actualizar el modelo una vez que lo entrega. Ondo decide si aplica los cambios que pueda recibir, de modo que la composición de una cartera en cadena puede acabar diferenciándose de la estrategia modelo correspondiente.
La transferencia es más amplia que el derecho de reembolso
Los tokens emitidos por Ondo pueden mantenerse o transferirse con mayor amplitud que la reservada para su emisión y reembolso. El proceso para acuñarlos o canjearlos directamente con Ondo exige ser una persona elegible fuera de Estados Unidos y superar los controles de identidad y prevención del blanqueo de capitales.
La compañía también verifica que el inversor no sea una persona estadounidense, que no se encuentre en una jurisdicción restringida y que no figure entre las personas prohibidas. Solo los titulares elegibles que hayan completado ese proceso pueden solicitar el reembolso directamente al emisor.
En cambio, una persona puede recibir o conservar uno de estos tokens sin haber completado la incorporación requerida, dado que los activos pueden transferirse entre direcciones en la cadena, siempre dentro de las restricciones aplicables. Tener el token en una cartera no basta para obtener el derecho a canjearlo con Ondo.
La empresa describe las transferencias entre particulares como disponibles durante todo el día a través de plataformas de terceros compatibles. Esa posibilidad no garantiza, sin embargo, que exista un comprador en un momento concreto o a un precio determinado. Quien no pueda recurrir al reembolso directo dependerá de que otra parte acepte adquirir el token, conforme a las reglas de la plataforma utilizada y a las condiciones del mercado.
Una oferta condicionada por la jurisdicción
El lanzamiento amplía la oferta de productos de inversión tokenizados de Ondo, pero mantiene una separación clara entre la movilidad del activo y el acceso a sus mecanismos de emisión y salida. La colaboración con BlackRock se limita a las estrategias de asignación proporcionadas a Ondo, mientras que la gestión operativa y la responsabilidad sobre los productos recaen en la propia compañía.
