Ondo Finance ha lanzado tres tokens de cartera en cadena basados en estrategias de asignación desarrolladas por BlackRock para la compañía. Los productos ofrecen exposición económica a cestas diversificadas de activos, pero no representan participaciones en fondos de BlackRock y solo los inversores no estadounidenses que cumplan los requisitos de alta pueden acuñarlos o reembolsarlos directamente con Ondo.
Tres carteras tokenizadas con exposición diversificada
Los nuevos productos, presentados el 24 de septiembre, son Ondo High Income (BLKHIon), Ondo Diversified Growth (BLKDIGon) y Ondo High Growth (BLKGRWon). Cada token refleja una cesta ponderada de activos que incluye Ondo Stocks, productos que siguen acciones y fondos cotizados.
Ondo utiliza activos tokenizados para aplicar las asignaciones de cartera y establece un calendario prefijado para rebalancearlas. La compañía es responsable de poner en práctica los modelos y de administrar los productos, por lo que la composición de una cartera en cadena puede diferir de la estrategia de referencia elaborada por BlackRock.
La estructura jurídica también marca una distancia con los fondos de la gestora estadounidense. Cada token es un valor independiente emitido por Ondo Global Markets (BVI) Limited. Su titular obtiene exposición económica a la cesta correspondiente, pero no adquiere derechos sobre los fondos o valores subyacentes.
El papel de BlackRock queda limitado al diseño de los modelos
BlackRock Fund Advisors proporciona a Ondo las asignaciones modelo, pero no toma las decisiones de inversión de las carteras en cadena. Tampoco gestiona los productos ni mantiene obligaciones de asesoramiento o fiduciarias frente a los titulares de los tokens.
Además, BlackRock no está obligada, por regla general, a actualizar el modelo una vez que lo ha entregado. Ondo decide si incorpora cualquier modificación, una facultad que puede provocar diferencias entre la estrategia modelo y el producto finalmente operado en la cadena de bloques.
La distribución más amplia de los tokens no elimina esas diferencias jurídicas. Ondo señala que sus productos pueden conservarse o transferirse de forma más general, aunque la emisión y el reembolso están sujetos a condiciones específicas y a restricciones de jurisdicción.
Transferir el token no equivale a poder reembolsarlo
La emisión directa y el reembolso con Ondo exigen que el interesado sea una persona elegible fuera de Estados Unidos y complete los procedimientos de identificación y prevención del blanqueo de capitales. El proceso incluye también la comprobación de que no se trata de una persona estadounidense, de que no reside en una jurisdicción restringida y de que no figura entre las personas prohibidas.
Un usuario puede recibir o mantener uno de estos tokens sin haber completado ese proceso, ya que los activos son transferibles en cadena, siempre dentro de las restricciones aplicables. Sin embargo, la mera posesión no le da derecho a solicitar el reembolso al emisor. Ondo solo procesa esas operaciones para titulares elegibles que hayan completado el alta.
La compañía describe las transferencias entre particulares como disponibles durante todo el día a través de plataformas de terceros compatibles. Esa posibilidad no garantiza que exista un comprador a un precio determinado ni que el titular pueda salir de la posición de inmediato. Quien no pueda reembolsar directamente con Ondo dependerá de que otra parte acepte adquirir el token, sujeto a las reglas de la plataforma y a las condiciones del mercado.
