Solana Foundation ha lanzado Solana DvP, un estándar de código abierto diseñado para que las entidades financieras liquiden operaciones en cuestión de segundos sobre la cadena de bloques. JPMorgan ha participado en su desarrollo, que busca abordar uno de los riesgos asociados a la liquidación tradicional: el intervalo entre la entrega de un activo y el pago correspondiente.
Pago y entrega en una sola transacción
El nombre del programa procede de las siglas en inglés de “entrega contra pago” (delivery versus payment). Su funcionamiento parte de una regla sencilla: las dos partes de una operación cumplen al mismo tiempo o ninguna de ellas lo hace.
En una compraventa de vivienda, el mecanismo sería equivalente a entregar las llaves solo cuando se ha abonado el dinero. En los mercados financieros, la liquidación suele apoyarse en cámaras de compensación y bancos custodios, que actúan como intermediarios para asegurar que comprador y vendedor cumplen sus obligaciones.
Ese proceso puede prolongarse actualmente entre uno y dos días. Durante ese periodo, el capital queda inmovilizado y existe un riesgo de contraparte: que una de las partes reciba lo acordado y no complete su obligación. Solana DvP agrupa el pago y la entrega del activo en una única operación, de modo que ambos movimientos se ejecutan de forma simultánea o se cancelan.
Catherine Gu, responsable de producto de activos digitales de Solana Foundation, sostiene que esta liquidación atómica elimina el riesgo de contraparte inherente al sistema financiero tradicional. También afirma que el tiempo necesario para que una operación sea irreversible pasa de días a segundos.
La diferencia temporal es significativa incluso con una liquidación de diez segundos. Frente a los entre 86.400 y 172.800 segundos que representan uno o dos días, el proceso sería entre unas 8.600 y 17.000 veces más rápido, según los cálculos recogidos por la fundación.
Un estándar común frente a desarrollos a medida
Hasta ahora, las entidades que querían liquidar operaciones en una cadena de bloques debían encargar contratos inteligentes específicos para cada caso. Solana DvP pretende sustituir esos desarrollos particulares por un estándar común y abierto.
JPMorgan aportó al proyecto su experiencia en procesos de liquidación, incluidos los plazos que intervienen en estas operaciones. Rhodel D’souza, responsable de activos digitales de la división de mercados del banco, señaló que un estándar abierto y compartido de entrega contra pago con liquidación atómica constituye la infraestructura básica que necesitan los participantes institucionales para operar a gran escala sin añadir riesgos de liquidación ni exposición a contrapartes.
La participación del banco se suma a otros trabajos previos en este ámbito. Kinexys, su propia plataforma de cadena de bloques, ya había probado una operación similar junto con la plataforma de tokenización Ondo Finance. Por otra parte, ClearToken liquida operaciones en Canton Network, una red de acceso restringido.
La privacidad sigue pendiente
La principal diferencia de la propuesta de Solana es que plantea un estándar abierto sobre una cadena de bloques pública. El programa ha superado auditorías externas de seguridad y está preparado para operar con dinero real.
Sin embargo, todavía no incorpora funciones de privacidad. Las entidades financieras identificaron esta carencia como un requisito durante el congreso de criptomonedas Consensus Hong Kong celebrado en febrero. Solana Foundation prevé añadir esas capacidades más adelante, aunque no ha comunicado una fecha para su incorporación.
